Kalshi, jedna z najlepiej znanych platform rynków predykcyjnych w USA, jest podobno wczesnych, nieformalnych dyskusjach z bankami inwestycyjnymi na temat realizacji oferty publicznej (IPO), zgodnie z piątkowym raportem The Information.
Ten sam raport mówi, że Kalshi bada możliwość IPO po przekroczeniu 2 miliardów dolarów rocznego przychodu. Rzecznik Kalshi odmówił komentarza w tej sprawie.
Kluczowe wnioski
Kalshi r podobno jest wczesnych, nieformalnych rozmowach z bankami inwestycyjnymi na temat IPO po osiągnięciu ponad 2 miliardów dolarów rocznego przychodu.
Kontrakty związane z zakładami sportowymi wydają się być największą kategorią handlową na platformie, co szczególnie zwiększa ryzyko regulacyjne.
Wiele stanów USA pozywa operatorów rynków prognoz, argumentując, że platformy działają jako nielegalne lub nielicencjonowane zakłady sportowe.
Regulatorzy i operatorzy nie zgadzają się co do tego, czy te kontrakty zdarzeniowe powinny być traktowane jako swap pod federalnymi przepisami o towarach, czy jako zakłady sportowe wymagające licencji stanowej.
CFTC próbowało wyjaśnić zasady raportowania poprzez zwolnienie z działań i prowadziło postępowania sądowe w celu ustalenia swojej władzy nadzorującej.
Rozmowy dotyczące IPO w obliczu szybkiego wzrostu przychodów.
Jeśli doniesienia o rozmowach dotyczących IPO postępują, Kalshi będzie testować ścieżkę od fintechu wspieranego przez venture do rynków publicznych w czasie, gdy regulatorzy aktywnie kwestionują, jak platformy rynków prognoz strukturyzują swoje oferty.
Według The Information, rozmowy dotyczące IPO Kalshi są na wczesnym, nieformalnym etapie i są związane z przekroczeniem przez platformę 2 miliardów dolarów przychodu rocznego. Chociaż firma nie skomentowała, ta kwota ma znaczenie, ponieważ gotowość do IPO zwykle zależy od stabilnej wydajności, zainteresowania inwestorów i jaśniejszego obrazu ryzyka - szczególnie w odniesieniu do ekspozycji prawnej.
Kontrakty sportowe napędzają większość wolumenu handlowego.
Ambicje Kalshi na rynku publicznym wiążą się z określoną koncentracją biznesową: kontrakty zdarzeniowe sportowe. Według danych Dune cytowanych w raporcie, kontrakty zakładów sportowych stanowią około 53% tygodniowego nominalnego wolumenu handlowego Kalshi, co czyni je wiodącą kategorią na platformie.
Ta sama analiza oparta na Dune również umieszcza sport w centrum działalności Polymarketu, gdzie zakłady związane ze sportem stanowią około 69% tygodniowego wolumenu handlowego, opierając się na danych przedstawionych w artykule.
Ta koncentracja tworzy praktyczne napięcie dla krótkoterminowej perspektywy Kalshi. Ponieważ kontrakty związane ze sportem przyciągają największą uwagę regulatorów i pozwanych, wszelkie ograniczenia lub niekorzystne orzeczenia mogą nieproporcjonalnie wpłynąć na przychody i wolumen - dwa kluczowe czynniki, które rynki zazwyczaj analizują przed ofertami publicznymi.
Stany kontra rynki prognoz: spory dotyczące licencji i legalności.
Presja prawna na rynki prognoz nasiliła się, szczególnie tam, gdzie zaangażowane są wydarzenia sportowe. Cointelegraph donosi, że Kentucky stało się najnowszym stanem, który pozwał pięciu operatorów rynków prognoz, w tym Kalshi i Polymarket. Pozew oskarża ich o "działanie jako nielicencjonowane i nielegalne platformy zakładów sportowych i hazardowych."
Poza Kentucky, artykuł zauważa, że co najmniej 17 innych stanów podjęło kroki prawne przeciwko operatorom rynków prognoz, a Komisja ds. Handlu Towarami USA (CFTC) została wciągnięta w części tego sporu.
Podstawowa niezgoda jest prosta, ale znacząca. Władze stanowe twierdzą, że kontrakty związane z wydarzeniami sportowymi wymagają licencji na poziomie stanowym. Operatorzy rynków prognoz argumentują, że ich kontrakty zdarzeniowe są skonstruowane jako swapy regulowane przez prawo towarowe.
CFTC próbuje zdefiniować federalny nadzór.
W miarę jak pozwy na poziomie stanowym się mnożą, stanowisko federalnego regulatora staje się coraz bardziej centralne dla długoterminowej rentowności branży. Artykuł mówi, że CFTC argumentowało, że kontrakty zdarzeniowe kwalifikują się jako "swapy", ponieważ opierają się na wynikach binarnych.
W dążeniu do uregulowania działań rynkowych w czasie trwania sporów, CFTC wydało 14 maja list zwolnienia z działań mający na celu złagodzenie wymagań dotyczących raportowania kontraktów zdarzeniowych. Ulga w raportowaniu ma na celu zmniejszenie natychmiastowej presji na zgodność, ale nie rozwiązuje szerszego pytania, czy te produkty powinny być regulowane głównie jako swapy pod federalnym nadzorem, czy traktowane jak hazard wymagający licencji stanowej.
Artykuł również zauważa, że CFTC pozwała wiele stanów, starając się umocnić swoją władzę nad rynkami prognoz. Odnosi się do działań dotyczących Wisconsin, Nowego Jorku, Arizony, Connecticut i Illinois.
Na co inwestorzy powinni zwrócić uwagę w najbliższym czasie.
Jeśli rozmowy dotyczące IPO Kalshi przejdą z nieformalnych dyskusji do formalnego planowania, inwestorzy prawdopodobnie skupią się na tym, jak rozwija się trwająca litiga dotycząca zakładów sportowych – szczególnie czy sądy wyjaśnią, że kontrakty zdarzeniowe są swapami według prawa federalnego, i jak jakiekolwiek orzeczenia lub ugody mogą wpłynąć na część handlu związaną z sportem.
Ten artykuł został pierwotnie opublikowany jako Kalshi Eyes IPO z bankami w miarę wzrostu presji prawnej wokół zakładów sportowych w Crypto Breaking News – twoje zaufane źródło wiadomości kryptowalutowych, wiadomości Bitcoin i aktualizacji blockchain.