👀👀👉Wskaźnik Kosztów Zatrudnienia w USA: Stabilny Wzrost 3,5% w Obliczu Schładzającego Się Rynku Pracy
Dane dotyczące Wskaźnika Kosztów Zatrudnienia (ECI) za wrzesień 2025 roku wskazują na stabilny wzrost wynagrodzeń i rekompensat w amerykańskiej gospodarce, sygnalizując schładzający się rynek pracy bez ostrych presji inflacyjnych ze strony kosztów pracy.
W ciągu 12-miesięcznego okresu wynagrodzenia pracowników cywilnych wzrosły o 3,5%, co odpowiada wynagrodzeniom, pensjom i świadczeniom, podczas gdy w sektorze prywatnym odnotowano nieco wyższy wzrost wynagrodzeń na poziomie 3,6% oraz realne wynagrodzenia skorygowane o inflację wzrosły o 0,6%, co sugeruje, że pracownicy zyskują umiarkowaną siłę nabywczą w obliczu łagodzącej się inflacji. Koszty państwowe i lokalne wzrosły o 3,6%, a świadczenia o 3,8%, co odzwierciedla stabilne presje w sektorze publicznym. Wzrost o 0,8% kwartalnie (skorygowany sezonowo) wskazuje na utrzymujące się, ale nie przyspieszające trendy kosztowe.
Te dane są zgodne z odporną, ale łagodzącą się amerykańską gospodarką, w której zyski z wydajności (z powodu AI i innych efektywności) równoważą wolniejsze tempo wzrostu zatrudnienia, zapobiegając przegrzaniu. Niższe wskaźniki odpowiedzi w badaniach z powodu wstrzymania działalności federalnej wprowadzają pewną niepewność danych, ale zrównoważony wzrost—ani nieprzyspieszający, ani nie zatrzymujący się—wspiera prognozy na poziomie około 2% rzeczywistej ekspansji PKB do 2026 roku bez pilnych ryzyk recesji. Ta stabilność pomaga Rezerwie Federalnej w równoważeniu cięć stóp procentowych w obliczu utrzymującej się inflacji na poziomie 2,75-3%.