Aktualizacja rynku – #Wintermute (1/12/2025)
Bank Japonii (BOJ) niespodziewanie wysłał sygnał podniesienia stóp procentowych 19/12, co zrujnowało stabilizację z zeszłego tygodnia i uruchomiło falę delewarowania na całym rynku. Crypto zostało poważnie dotknięte z powodu wrażliwości na finansowanie w USD i słabej płynności po przerwie świątecznej.
Najważniejszy punkt: struktura rynku jest… ZDROWSZA 🍀
🔸 Co się właśnie wydarzyło?
- Sprzedaż miała miejsce dokładnie w okresie najmniejszej płynności w roku (Święto Dziękczynienia).
- BTC spadł ~$4,000 głównie z powodu braku głębokości, a nie paniki systemowej.
- Złoto mocno wzrosło → kapitały defensywne wracają do metali szlachetnych, gdy stres makro rośnie.
- Narracja „cyfrowego złota” BTC okazuje się nieskuteczna w rzeczywistym środowisku ryzyka.
🔸 Ale poniżej rynek wyraźnie się poprawia, według Wintermute
- Basis spada do dna cyklu → kierunkowa dźwignia znacznie maleje.
- Finansowanie po raz pierwszy neutralne/ujemne na wszystkich głównych od października.
- Otwarte zainteresowanie z $230B → $135B → ilość złej dźwigni została całkowicie usunięta.
- Wolumen spot wzrasta, rynek lepiej wchłania sprzedaż niż oczekiwano.
To jest kluczowy warunek, aby rynek mógł ponownie akumulować, gdy makro się stabilizuje.
🔻 Najsilniej dotknięte branże: AI (–14.4%), DePIN (–13.6%), Gaming (–12.7%), L2 (–12.5%) #Smallcaps (–10.4%), #Midcaps (–9.7%), L1s (–7.0%)
🔷 Punkt widzenia Wintermute:
- Szok BOJ złamał nowo powstałą stabilność.
- Ale rynek jest obecnie najmniej kruchy od wielu tygodni: reset dźwigni, czyste finansowanie, silny spot.
- Jeśli makro się normalizuje, przesłanka do fazy akumulacji jest gotowa.
Cios #BOJ szok to faza „silnego czyszczenia dźwigni”, ale odsłania znacznie silniejszy rynek poniżej. Wystarczy, że makro się uspokoi, a kryptowaluty mają warunki do strukturalnej odbudowy.
