Rozmowy wpływają na rynki głównie przez 3 kanały: ryzyko ropy/energii, oczekiwania inflacyjne/stóp procentowych oraz apetyt na ryzyko w kryptowalutach i akcjach.
1. Międzynarodowy rynek akcji
Kiedy rozmowy wyglądają obiecująco:
- Akcje rosną, szczególnie w sektorach ryzykownych. S&P 500 i Nasdaq wzrosły o ponad 1% w związku z nadziejami na rozwiązanie konfliktu USA-Iran. Kontrakty terminowe w USA wzrosły w piątek, gdy rynki czekały na przełom.
- Ropa tanieje → inflacja łagodnieje → presja na Fed łagodnieje. Umowa o zawieszeniu broni w kwietniu spowodowała, że amerykańska ropa spadła poniżej 95 USD. Spadek ceny ropy poniżej 100 USD pomógł akcjom, ponieważ zmniejszył obawy inflacyjne. Rentowności obligacji skarbowych spadły, co podniosło wartości megakapit i akcji chipowych.
- Premia za ryzyko geopolityczne znika. Inwestorzy mówią, że "ryzyko geopolityczne stało się mniej bezpośrednio szkodliwe dla nastroju", ponieważ postęp w negocjacjach wspiera globalne akcje. S&P 500 osiągnął rekordowe poziomy w maju z powodu optymizmu.
Gdy rozmowy utkną w martwym punkcie:
- Akcje spadają, ropa rośnie. Po tym, jak najwyższy przywódca Iranu powiedział, że uran o bliskim stopniu wzbogacenia nie powinien być wysyłany za granicę, STOXX 600 spadł o 0.3%, a kontrakty terminowe S&P 500 spadły o 0.3%. Ropa Brent wzrosła o 2% do 107$.
- Cieśnina Ormuz jest przyczyną. Około 20% globalnych przepływów ropy przez nią przechodzi. Każdy sygnał, że pozostaje zamknięta, utrzymuje wysokie ceny ropy i obciąża akcje. Akcje ZEA spadły w maju, gdy impas między USA a Iranem osłabił apetyt na ryzyko.
2. Rynek krypto
Krypto handluje "w ścisłej synchronizacji z akcjami w tej chwili, nie jako bezpieczna przystań". Reaguje szybko na nagłówki:
Pozytywne informacje = krypto w górę:
- Bitcoin osiągnął 4-tygodniowy szczyt blisko 74,900$ w miarę wzrostu nadziei na rozmowy rozejmowe USA-Iran.
- Gdy 14-punktowe MOU wydawało się bliskie w maju, BTC wzrósł do 82k-83k$. ETH wzrosło o 9% do 2,420$ po ogłoszeniu rozejmu w czerwcu 2025.
- Po tym, jak Trump ogłosił w maju 2026 roku w dużej mierze wynegocjowane porozumienie, BTC skoczył do 76,700$ po spadku do 74k$ wcześniej.
Negatywne informacje = krypto w dół:
- Gdy negocjacje w Pakistanie nie powiodły się, BTC spadł poniżej 77k$ i nawet do 69k$ w pewnych momentach.
- W czasie eskalacji krypto straciło >4% w ciągu 24h. BTC spadł o 1.8% do 68,160$ po tym, jak Trump zagroził atakami.
- Ryzyko sankcji dotyczy konkretnie krypto: USA celują w zasoby krypto Iranu o wartości około 7,7 miliarda dolarów. Wyznaczenia OFAC giełd związanych z Iranem mogą odciąć je od amerykańskiego systemu bankowego.
3. Mechanizm: dlaczego porusza się razem
1. Cieśnina Ormuz → Ropa → Inflacja → Stopy → Apetyt na ryzyko.
Postęp w rozmowach pokojowych → oczekiwania na ponowne otwarcie Ormuza → ropa spada poniżej 100$ → obawy inflacyjne maleją → rynki wyceniają mniej podwyżek Fedu → aktywa ryzykowne takie jak akcje i krypto rosną.
2. Tryb ryzykowny/bezpieczny. Gdy rozmowy postępują, inwestorzy rotują w kierunku aktywów ryzykownych. Gdy się załamują, pieniądze przechodzą do bezpiecznych przystani, a ropa rośnie.
3. Nastrój jest niestabilny. Analitycy zauważają, że "przekonanie jest tym razem niższe" i rynki są niechętne do podążania za optymistycznymi nagłówkami po wcześniejszych rozczarowaniach.
Aktualny stan na koniec maja 2026
- Iran przyznał, że ostatnia propozycja USA "częściowo zniwelowała różnice".
- Obie strony pozostają podzielone w kwestii zapasów uranu Iranu i kontroli nad Cieśniną Ormuz.
- Rynki obserwują rundę negocjacyjną 20-21 maja jako kluczowy punkt zwrotny. Ropa jest zmienna, a akcje poruszają się na każdym nagłówku.
Podsumowanie:
- Postęp = niższa ropa, mniejsze obawy inflacyjne, wyższe akcje i krypto.
- Zatrzymane rozmowy = wyższa cena ropy, wyższe ryzyko inflacji, niższe akcje i krypto.
- Krypto jest szczególnie wrażliwe, ponieważ handluje się 24/7 jako jedyny rynek otwarty na ryzyko geopolityczne, a ponieważ własne zasoby krypto Iranu są bezpośrednim celem sankcji.