#PowellWatch Jerome Powell, przewodniczący Rezerwy Federalnej USA, niedawno wygłosił przemówienie na corocznym spotkaniu w Jackson Hole, dostarczając wglądu w obecny krajobraz gospodarczy. Oto kluczowe wnioski ¹:

- *Obniżki stóp procentowych:* Powell zasugerował możliwe obniżki stóp we wrześniu, wskazując na ryzyka spadku zatrudnienia i rosnące bezrobocie. Rynki oczekują obniżki o 25 punktów bazowych, z prawdopodobieństwem 87,3%.

- *Wzrost gospodarczy:* Gospodarka USA doświadcza spowolnienia, a wzrost PKB spadł do 1,2% w pierwszej połowie 2025 roku, w porównaniu do 2,5% w 2024 roku. Wydatki konsumenckie również spowolniły z powodu wysokiej niepewności dotyczącej taryf.

- *Inflacja:* Powell podkreślił, że inflacja wzrośnie, ale w wolniejszym tempie. Niemniej jednak, skutki taryf Trumpa na ceny konsumenckie są już widoczne, a Fed oczekuje, że te skutki będą się kumulować w nadchodzących miesiącach przy zwiększonej niepewności.

- *Rynek pracy:* Rynek pracy wydaje się być w równowadze, ale ryzyka spadku zatrudnienia rosną. Powell zauważył, że gwałtownie wyższe zwolnienia i rosnące bezrobocie są możliwe, jeśli te ryzyka się zrealizują.

- *Wpływ na rynki:* Po przemówieniu Powella dolar amerykański spadł o 0,93%, podczas gdy akcje w USA wzrosły, a indeks Dow Jones Industrial Average handlował o ponad 2% wyżej. Indyjski rynek obligacji i INR mogą również zostać dotknięte, a możliwe obniżki stóp otwierają drzwi dla RBI do działania.

Przemówienie Powella sugeruje gołębią postawę, priorytetując zatrudnienie i wzrost gospodarczy. Niemniej jednak Fed pozostaje uzależniony od danych, a nadchodzące dane gospodarcze wpłyną na ich decyzję w sprawie stóp procentowych.