CEO CryptoQuant: Nowe przepływy kapitału do bitcoinu się wyczerpały, rynek może wejść w okres kilkumiesięcznego „konsolidacji"
Według najnowszych analiz przewodniczącego CryptoQuant Ki Young Ju, po silnych wahańach na koniec 2025 roku rynek bitcoinu nie poszedł w kierunku upadku ani szybkiego bull marketu, jak niektórzy się spodziewali, ale raczej wejdzie w długą i „nudną” fazę konsolidacji. Według niego, główną przyczyną jest fundamentalna zmiana struktury rynku.
Ki wskazuje, że obecny kluczowy aspekt rynku to wyczerpanie nowych przepływów kapitału. Choć kapitał nie wchodzi do bitcoinu, ale zamiast tego przepływa do tradycyjnych aktywów, takich jak akcje czy towary. Jednak zmiana trendu przepływów kapitału osłabia skuteczność dotychczasowych cykli.
Na przykład Strategy, która przechowuje około 673 800 bitcoinów, to typowy długoterminowy instytucjonalny holder, który najprawdopodobniej nie sprzeda dużych ilości, co sprawia, że rynek nie będzie mógł ponownie doświadczyć głębokiego, panikowego spadku typowego dla poprzednich cykli bear marketu.
Ta opinia została potwierdzona danymi łańcuchowymi obserwowanymi przez CryptoZeno. Analiza wskazuje, że wskaźnik netto niezrealizowanych zysków i strat (NUPL) bitcoinu znajduje się w typowym przejściowym zakresie wczesnej akumulacji, co oznacza, że rynek jeszcze daleko jest od fazy szaleństwa.
Dodatkowo, według raportu łańcuchowego Glassnode, po korekcie trwającej od października ubiegłego roku, obciążenie zrealizowanych zysków zmniejszyło się, pozycje pochodne zostały wyczyścić, a przepływy kapitału do amerykańskich ETF na gotówkę ponownie zaczęły być netto dodatnie, co sprawia, że struktura rynku staje się bardziej zdrowa.
Jednak w kwestii dalszych kierunków rynku nadal istnieją różnice zdania. Optymistyczny punkt widzenia, jakim jest Matt Hougan, główny inżynier inwestycyjny Bitwise, sugeruje, że jeśli perspektywy regulacyjne będą jasne, a makroekonomia stabilna, wzrost bitcoinu w 2026 roku może się kontynuować; natomiast ostrożni analitycy ostrzegają, że w ciągu najbliższych miesięcy istnieje ryzyko spadku, choć krótkoterminowe przestrzeń spadkowa może być ograniczona.
Podsumowując, w sytuacji braku dużych przepływów kapitału i dużych ilości zablokowanej płynności przez długoterminowych helderów, bitcoin może nie powtórzyć dotychczasowych cyklicznych scenariuszy z nagłymi wzrostami i spadkami, ale wejść w fazę „nudną”, w której czas zastępuje przestrzeń, a rynek rozprasza nadmiarowe pozycje przez wahania. To wymaga od inwestorów dostosowania oczekiwań — od gonięcia krótkoterminowych wahań do dłuższej strategii inwestycyjnej.
#CryptoQuant #KiYoungJu