🚨MAKSYMALNA PODAŻ BITCOINA JUŻ NIE JEST 21 MILIONÓW
Wielu ludzi wierzy, że Bitcoin upada z powodu sprzedaży na rynku kasowym. Ale szerszy obraz jest głębszy niż to.
Bitcoin wciąż ma stałą podaż 21 milionów monet. To się nie zmieniło. To, co się zmieniło, to sposób, w jaki odkrywana jest cena.
W pierwszych latach Bitcoina cena w dużej mierze odzwierciedlała rzeczywiste zakupy i sprzedaż na rynkach kasowych. Niedobór miał znaczenie, ponieważ rzeczywiste monety poruszały się między posiadaczami. Podaż i popyt wydawały się proste.
Dziś na Bitcoinie znajduje się druga warstwa. Warstwa finansowa.
Oto, co to obejmuje:
• Rynki futures
• Swapy wieczyste
• Handel opcjami
• ETF-y i produkty strukturalne
• Pożyczki brokera i syntetyczna ekspozycja
Te instrumenty nie tworzą nowych
$BTC w łańcuchu. Ale tworzą syntetyczną ekspozycję na cenę Bitcoina.
A to zmienia dynamikę rynku.
Gdy wolumen instrumentów pochodnych staje się większy niż wolumen spotowy, cena zaczyna reagować mniej na ruchy fizycznych monet i bardziej na pozycjonowanie, dźwignię i przepływy likwidacyjne.
Mówiąc prosto, cena porusza się w oparciu o pozycjonowanie traderów, a nie tylko rzeczywiste posiadanie.
Jeden Bitcoin może teraz wpływać na wiele produktów finansowych jednocześnie. To rozszerza wymienialną ekspozycję bez zwiększania rzeczywistej podaży. Wynik jest tym, co niektórzy nazywają syntetyczną ekspansją float.
Gdy to się dzieje:
• Rallies są krótkowane bardziej agresywnie
• Dźwignia szybko rośnie
• Likwidacje powodują ostre ruchy
• Zmienność wzrasta
To nie jest wyjątkowe dla Bitcoina. Rynki złota, ropy i akcji zauważyły podobne zmiany, gdy instrumenty pochodne zdominowały odkrywanie cen.
To również wyjaśnia, dlaczego
$BTC czasami spada nawet bez dużej sprzedaży na rynku kasowym. Presja może pochodzić z likwidacji z dźwignią, pozycjonowania futures, hedgingu opcji lub arbitrażu ETF.
Zatem limit 21 milionów nadal istnieje.
Jednak dzisiejsza struktura rynku oznacza, że "papierowy Bitcoin" często bardziej wpływa na krótkoterminowe ruchy cenowe niż sama fizyczna podaż.
#BTCMiningDifficultyDrop