#bitcoin ’s 40% Drop Sparks 4-Year Cycle Fears but K33 Rules Out 80% Crash
$BTC è sceso di circa il 40% dal suo picco di ottobre, riaccendendo preoccupazioni per un ritorno al modello del ciclo quadriennale anche se K33 Research sostiene che cambiamenti strutturali rendono improbabile un crollo dell'80%. Il capo della ricerca Vetle Lunde ha notato che la scorsa settimana ha registrato un calo dell'11% in mezzo a un'elevata avversione al rischio globale.
Lunde ha bocciato l'idea rigida del ciclo quadriennale da quando ha dichiarato a ottobre che "il ciclo di 4 anni è morto." Tuttavia, ha riconosciuto che l'azione dei prezzi recente mostra somiglianze inquietanti con le vendite del 2018 e del 2022, con il comportamento del mercato piuttosto che i fondamentali a guidare i prezzi. Il contesto attuale differisce dai cicli precedenti a causa dell'adozione istituzionale, dei flussi di prodotto regolamentati e di un ambiente di tassi in calo.
Le paure di ripetere i cicli potrebbero diventare autocompiacenti mentre i detentori a lungo termine riducono le posizioni per proteggere i guadagni mentre nuovo capitale esita a entrare. Questa pressione di vendita rispecchia i precedenti cali nonostante venti favorevoli più forti, tra cui miliardi in flussi di prodotti scambiati in borsa, accesso crescente per i consulenti e banche che lanciano #crypto servizi. Lunde sostiene che questa volta è diversa, sottolineando il contesto di tassi in calo e l'assenza di eventi di deleveraging forzato come GBTC, Luna, 3AC, BlockFi, Genesis e FTX che hanno amplificato le perdite del 2022.
Diversi indicatori di fondo hanno iniziato a lampeggiare. Il 2 febbraio, $BTC ha registrato un giorno di trading spot al 90° percentile con oltre $8 miliardi in volume mentre i prezzi tornavano ai minimi del 2025. Nei mercati dei derivati, l'interesse aperto e i tassi di finanziamento sono scesi in territorio negativo estremo dopo circa $1.8 miliardi in long #Liquidations , una combinazione che ha coinciso con i precedenti ribassi.
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