RWA sta assumendo il controllo delle stablecoin
Vigilia della Federal Reserve
In questi giorni, molte persone stanno osservando se il Bitcoin sta salendo, ma i veri grandi investitori non si preoccupano più del prezzo; stanno facendo una cosa molto importante, spostando silenziosamente il denaro sui RWA dei titoli di stato americani. Ieri era la vigilia della riunione della Federal Reserve, il mercato non osava scommettere sulla direzione, gli asset a rischio stavano osservando in attesa, ma i dati on-chain hanno mostrato un cambiamento anomalo: il denaro non è andato via, ma ha solo cambiato posto. Negli ultimi 72 ore, il flusso di stablecoin verso i RWA dei titoli di stato americani ha raggiunto già centinaia di milioni di dollari. Questo tipo di migrazione di volume si verifica di solito quando le istituzioni hanno già chiarito dove mettere il denaro nella prossima fase, e non quando gli investitori al dettaglio si lanciano in massa; è denaro più a lungo termine e più razionale che sta decidendo. È importante notare che non sono solo gli investitori individuali a guardare i RWA. Alcune delle principali organizzazioni DeFi e DAO hanno già iniziato a discutere e promuovere la tokenizzazione dei titoli di stato come asset del tesoro. Anche il sistema Maker DAO e il percorso di conformità istituzionale di Aave stanno discutendo. Le azioni di questi tesorerie di protocollo spesso avvengono prima delle emozioni di mercato. Le stablecoin non hanno problemi, ma in un ambiente senza alti tassi di interesse, il denaro che giace a 0% di interesse è di per sé un costo.
Attualmente, il rendimento annuo dei RWA dei titoli di stato americani è di circa 4.5%-5.5% per le istituzioni, non è speculazione, non si vuole che il rendimento svanisca ogni giorno, essenzialmente il tasso privo di rischio della Federal Reserve è stato completamente trasferito sulla blockchain. Mentre i mercati tradizionali stanno ancora aspettando di sentire cosa dirà Powell, la blockchain ha già fatto la sua scelta con il denaro. Ora, i RWA hanno due percorsi che si sviluppano simultaneamente: uno è il percorso della finanza tradizionale. Ad esempio, il BuiDL di Blackrock punta alla conformità e alla scala ecologica, l'altro è il percorso nativo cripto, come Ondo Finance, che innova nella combinazione di efficienza e liquidità on-chain. Questi due percorsi non sono in opposizione, ma servono denari diversi.
Ma è fondamentale chiarire una cosa: i RWA non sono asset a basso rischio. Recentemente, ONDO ha avuto un grande sblocco, il prezzo del token ha fluttuato notevolmente, ma ciò non significa che ci siano problemi con i titoli di stato stessi.
Il prezzo del token di governance non equivale al valore dell'asset sottostante; queste due cose non devono mai essere confuse.
Quando il rendimento del 4.5% può essere liquidato in tempo reale, quando il tasso privo di rischio viene ufficialmente trasferito on-chain, i confini tra cripto e finanza tradizionale stanno venendo riprezzati.