黄金价格近期持续上涨并逼近每盎司5080美元关口。关于当前是否还能买入，多家机构认为长期上涨的基础依然稳固，但短期波动性可能加大。
一、机构如何看待后续行情？
多家机构对2026年的金价给出了乐观预测，普遍认为当前并非上涨终点。
部分机构2026年目标价参考：
· 高盛 (Goldman Sachs)：2026年底目标价 5400美元/盎司
· 瑞银 (UBS)：2026年前三季度看至 5000美元/盎司，风险情景下可达 5400美元/盎司
· 星展银行 (DBS)：2026年下半年目标价 5100美元/盎司
· LBMA分析师 (Julia Du)：2026年平均价 6050美元/盎司，高点看至 7150美元/盎司
· 国金证券：量化模型预测，在央行和ETF维持购买力度下，2026年金价或达 4948美元/盎司
二、支撑金价的核心逻辑是什么？
机构看涨主要基于以下长期和短期因素：
长期核心支撑
1. 央行持续购金：全球去美元化趋势下，央行购金是长期结构性需求。全球央行黄金储备占比仍低于历史高位，有持续购买潜力。截至2025年8月，中国黄金占外汇储备比例（7%）也显著低于全球平均水平（22.4%）。
2. 美元信用与财政赤字：美国财政赤字居高不下，债务规模持续扩张，长期来看对美元信用构成挑战，提升了黄金的货币属性价值。
3. 配置价值凸显：在传统股债相关性走高的环境下，黄金作为低相关性资产，在对冲风险和平衡组合中的作用受到机构投资者重视。
短期影响因素
1. 货币政策预期：市场普遍预期美联储将继续降息周期，低利率环境降低了持有黄金的机会成本。
2. 地缘政治与不确定性：2026年美国中期选举等事件可能带来政治不确定性，会阶段性推升避险需求。
3. 投资需求变化：黄金ETF需求在2025年已出现加速回升，若此趋势延续，将为金价提供额外动力。
三、现在买入需注意什么？
在当前点位考虑买入黄金，你需要关注以下几点：
· 认识短期风险：金价在快速上涨后，本身存在技术性回调的可能。同时，市场的看涨情绪已非常集中，任何利好兑现或预期转变都可能引发波动。机构也提示，2026年金价的波动性可能比2025年更大。
· 明确投资逻辑与方式：
· 长期持有者：如果认同美元信用长期弱化、央行购金等长线逻辑，可将每次显著回调视为分批布局的机会。
· 短期交易者：需要更关注短期变量，如美联储议息会议、美国经济数据、美元指数走势等，操作难度较高。
· 选择合适的投资工具：除了实物黄金，还可以考虑纸黄金、黄金ETF、黄金股或基金等。不同工具的流动性、交易成本和风险收益特征不同，例如黄金ETF买卖便捷，而黄金矿业股波动性通常大于金价本身。
总的来说，机构普遍认为黄金的牛市基础未变，但2026年的上涨路径可能更曲折。对于普通投资者，采用“长期定投+逢显著回调加仓” 的方式，优于一次性高位追涨。
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