Il termine catena zombie (Zombie Chain) è stato recentemente menzionato con maggiore frequenza nel mondo delle criptovalute.

Non è una definizione tecnica rigorosa, ma più una sorta di consenso del settore con un tono di scherno: la catena continua a funzionare tecnicamente, i nodi possono ancora sincronizzarsi, i blocchi continuano a essere prodotti, ma il tasso di utilizzo reale, l'attività e lo sviluppo sono praticamente nulli.

In altre parole, è "viva", ma non ha più anima.

La catena è ancora attiva, ma nessuno la usa, nessuno la sviluppa e nessuno si preoccupa veramente, rimane solo un sistema che funziona meccanicamente.

Giudicare se una catena è zombie non è in realtà complicato.

Il dato più intuitivo è quello on-chain. Il volume degli scambi è rimasto a livelli estremamente bassi, con forse solo alcune transazioni al giorno, o addirittura giorni senza vedere un comportamento reale degli utenti. Anche a livello di sviluppatori c'è un blocco, con aggiornamenti lenti su GitHub e codice senza progressi significativi per lungo tempo. TVL e numero di indirizzi attivi continuano a contrarsi, e nell'ecosistema è difficile vedere applicazioni realmente utilizzate.

Ma il punto più paradossale è che molte catene zombie non hanno una capitalizzazione di mercato bassa.

I token continuano a circolare negli exchange, e la capitalizzazione di mercato potrebbe ancora ammontare a centinaia di milioni o addirittura miliardi di dollari, ma questo valore deriva più dalla narrativa storica, da vecchi investimenti e trading speculativo, piuttosto che dal valore d'uso o dal reddito generato dalla catena stessa.

L'emergere massiccio delle catene zombie è essenzialmente il risultato di un ciclo industriale.

Durante la fase di bull market del 2021-2022, il blockchain è entrato in un periodo di frenesia nella creazione di chain. L1, L2, sidechain, AppChain e Layer3 sono emersi incessantemente, e il mercato era affascinato da narrazioni come alta TPS, modularità e interoperabilità delle catene. La logica di quel tempo era prima costruire la catena, poi cercare lentamente gli utenti.

Ma il mercato ribassista del 2023-2025 ha cambiato tutto. Gli utenti sono diminuiti, i fondi si sono concentrati e le narrazioni sono crollate. Quando il mercato si è riscaldato nel 2026, era già altamente concentrato, con sviluppatori, liquidità e veri utenti che si erano quasi tutti spostati verso le reti principali. Non serve nemmeno menzionare le reti principali come Ethereum e Solana; tra le L2, Base e Arbitrum hanno anche assorbito la maggior parte del volume d'uso. Le catene più piccole sono state rapidamente marginalizzate.

Questo è anche il motivo per cui negli ultimi anni abbiamo visto molti progetti "un tempo molto popolari" entrare in uno stato zombie.

Per esempio, nel 2024 Forbes ha fatto un'analisi su un gruppo di cosiddetti "zombie miliardari", tra cui XRP, ADA, EOS, Tezos, Algorand, ICP, FTM, ecc. Queste catene avevano tutte una narrativa e una base comunitaria molto forti nei primi tempi, ma nel 2023-2024, le entrate da commissioni on-chain e il volume reale di utilizzo erano incredibilmente bassi, e oltre al trading speculativo, era difficile trovare scenari di applicazione operativi.

Ad esempio, alcune chain fork, come BCH, BSV, ETC, LTC. Condividono una storia comune, ma col passare del tempo, sviluppatori e utenti sono gradualmente scomparsi, diventando più un simbolo o un punto di ancoraggio emotivo, piuttosto che un ecosistema attivo.

Anche se è L2, sta vivendo lo stesso processo. Nel 2026, il volume degli scambi L2 è altamente concentrato, con l'uso di Base che supera la metà, mentre molte L2 di piccole e medie dimensioni hanno visto una diminuzione dell'attività di oltre il 50% rispetto all'anno precedente. La tecnologia è ancora attiva, ma l'ecosistema è già visibilmente svuotato.

Dal punto di vista degli investimenti, le catene zombie sono un segnale molto pericoloso. Un'alta capitalizzazione di mercato combinata a bassa attività significa che il prezzo è mantenuto principalmente da emozioni e liquidità. Una volta che la profondità degli scambi diminuisce, è facile entrare in un lungo declino, perdendo anche l'attenzione del mercato.

Dal punto di vista del settore, le catene zombie riflettono una realtà più crudele: le infrastrutture sono chiaramente sovrabbondanti, mentre i casi d'uso reali rimangono scarsi. Entro il 2026, il consenso del mercato diventa sempre più chiaro: le catene senza utenti, senza entrate e senza sviluppatori saranno alla fine eliminate.

Certo, uno zombie non significa necessariamente morte eterna.

Solana era stata etichettata come "zombie", ma alla fine è stata riportata in auge dal meme, DeFi e dalla comunità di sviluppatori. Alcune L2 hanno anche riattivato i loro ecosistemi attraverso scenari di applicazione concreti, come giochi o agenti AI.

Quello che noi consideriamo una catena zombie non è "morta", ma è "viva ma non desiderata".

Quindi, ricordo a tutti che il blockchain non è necessariamente migliore in quantità; ciò che conta davvero è: ci sono utenti che lo utilizzano?

Quanti zombie chain avete visto in questi due anni?