🇺🇸 $USDT
La Federal Reserve di New York ha già effettuato controlli sui tassi, che è il passo esatto da compiere prima di un intervento reale sulla valuta. Ciò significa che gli Stati Uniti si stanno preparando a vendere dollari e acquistare yen.
Questo è raro. E storicamente, quando ciò accade, i mercati globali esplodono.
Il Giappone è sotto forte pressione. Lo yen è debole da anni, i rendimenti obbligazionari giapponesi sono ai massimi di diversi decenni, e la Banca del Giappone è ancora aggressiva. Insieme, questo crea stress non solo per il Giappone, ma anche per i mercati globali. È per questo che le banche centrali stanno ora prendendo la situazione sul serio. #Japan
Il Giappone ha già provato a difendere la sua valuta molte volte da solo. Ma ha fallito nel 2022 e nel 2024. Anche l'intervento di luglio 2024 ha funzionato solo per un breve periodo. #usa
La storia è molto chiara su questo: Quando il Giappone agisce da solo, non funziona. Quando gli Stati Uniti e il Giappone agiscono insieme, funziona.
Abbiamo visto questo nel 1998 durante la crisi finanziaria asiatica. Le interventi unilaterali del Giappone hanno fallito, ma quando gli Stati Uniti si sono uniti, lo yen si è stabilizzato. Lo abbiamo visto ancor più chiaramente nel 1985 con l'Accordo di Plaza, quando l'azione coordinata ha fatto scendere il dollaro di quasi il 50% in due anni.
Questo ha cambiato tutto: il dollaro si è indebolito. Oro, materie prime, mercati non statunitensi sono tutti aumentati. #USGovernment
Se la Fed interviene, ecco come si svolgerà:
- La Fed crea dollari, li vende e usa quei dollari per comprare yen.
- Questo indebolisce il dollaro e aumenta la liquidità globale.
- E ogni volta che il dollaro viene intenzionalmente indebolito, i prezzi degli asset di solito aumentano.
Ora guarda le criptovalute.
Il Bitcoin ha una delle relazioni inverse più forti con il dollaro e una delle relazioni positive più forti con lo yen. In questo momento, la correlazione BTC yen è vicino ai massimi storici.
Ma c'è un trucco.
Ci sono ancora centinaia di miliardi di dollari legati al carry trade dello yen. La gente prende in prestito yen a basso costo e investe in azioni e criptovalute. Quando lo yen si rafforza improvvisamente, sono costretti a vendere quegli asset per ripagare i prestiti.
Abbiamo visto questo nell'agosto 2024: un piccolo aumento dei tassi della BOJ ha fatto salire lo yen. Il Bitcoin è crollato da $64K a $49K in sei giorni. Le criptovalute hanno perso $600B di valore.
- Quindi la forza dello yen crea rischi a breve termine per le criptovalute.
- Ma la debolezza del dollaro crea un potenziale rialzo a lungo termine.
Ora, perché questo è positivo per le criptovalute?
Perché il Bitcoin è ancora ben al di sotto del suo picco del 2025. È uno dei pochi asset principali che non è stato completamente rivalutato per la svalutazione della valuta.
Se l'intervento coordinato si verifica realmente e il dollaro si indebolisce, il capitale cercherà asset che sono ancora economici rispetto al cambiamento macro. Storicamente, le criptovalute beneficiano fortemente di quell'ambiente.
Questo potrebbe diventare uno dei setup macroeconomici più importanti del 2026.