Nel 2025, sia il mercato A che quello americano, i settori dell'energia e dei metalli hanno sperimentato una crescita esplosiva, mentre il BTC si è scollegato a breve termine dai costi energetici, entrando nel "periodo di resa" dell'industria mineraria, ovvero un ciclo vizioso. L'aumento dei costi energetici non ha sostenuto il prezzo delle criptovalute, ma ha invece ridotto i profitti dei minatori, portando a vendite per ottenere liquidità, esercitando così una pressione costante sui prezzi spot.
Allo stesso modo, l'esplosione dell'IA sta influenzando la struttura di base del BTC. Quando lo stesso kilowattora, utilizzato per alimentare il chip H100 per l'inferenza AI, genera un valore economico molto superiore a quello generato durante l'operazione di hashing delle macchine minerarie Antminer, l'arbitraggio della potenza di calcolo si sposterà gradualmente da "hashing" a "inferenza", e molte grandi aziende minerarie inizieranno a trasformarsi.
La migrazione della potenza di calcolo porterà a un deflusso temporaneo di capitali, ma a lungo termine si verificherà uno stato di "tetto della potenza di calcolo", riducendo gradualmente la velocità di crescita della difficoltà di estrazione, rendendo più facile per i miner di BTC puri nel network ottenere quote di mercato e profitti.
Prospettiva generale: il "ciclo di resa" non è ancora finito, la "migrazione della potenza di calcolo" è in corso, ciò che possiamo aspettarci non è molto - le riserve sovrane promesse da Trump; la fusione tra AI e Crypto; politiche monetarie più espansive e l'arrivo di un super ciclo. Certamente, i giorni diventeranno sempre migliori, con l'aggiustamento verso il basso della difficoltà di calcolo, il continuo afflusso di fondi ETF istituzionali e il miglioramento delle aspettative di liquidità macroeconomica, il fondo del mercato sta diventando sempre più solido.
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