❌Logica rigida collettiva in crollo: il prezzo di mercato passa da "dati" a "rischio istituzionale"!
Il triangolo "Titoli di Stato USA - Dollaro - Oro", che ha sostenuto i mercati globali per decenni, sta subendo un collasso strutturale.
Non si tratta di un'oscillazione a breve termine, ma di una disconnessione a livello di regole - il rapporto di Bank of America rivela tre anomalie:
Disconnessione tra oro e tassi reali, disconnessione tra dollaro e differenziale di tasso, disconnessione tra debito in valuta locale dei mercati emergenti e titoli di stato USA.
L'inefficacia delle correlazioni è diventata il segnale sistemico più pericoloso.
Perché è fallita?
I dati hanno ceduto il passo a un "picco di populismo mai visto in 120 anni". L'attuale proporzione di governo populista ha superato i picchi degli anni '30 e '70.
L'avvertimento storico è chiaro:
Questo significa che nei prossimi dieci anni, un rallentamento economico, un aumento dell'inflazione e un'intensificazione delle barriere commerciali diventeranno la norma.
Quando la sfiducia si diffonde dai mercati emergenti alle economie sviluppate, la base di prezzo passa da dati economici a rischio istituzionale.
La vera competizione per il dollaro on-chain è: a chi andranno i diritti sui profitti?
Il progetto di legge CLARITY degli Stati Uniti sembra riguardare la conformità delle stablecoin, ma in realtà è una lotta per la proprietà dei profitti del dollaro on-chain.
La bozza indirizza i profitti a poche banche e istituzioni di custodia, gli incentivi on-chain di DeFi vengono spinti verso zone grigie. La questione non è più se la domanda esista o meno, ma se gli Stati Uniti siano disposti a mantenere i profitti del dollaro trasparenti e regolamentabili on-chain - o costringere i capitali e l'innovazione all'esterno.
La distribuzione dei diritti sui profitti determinerà se il dollaro on-chain crescerà in una rete aperta o sarà rinchiuso nelle alte mura delle istituzioni finanziarie.
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Cosa pensi che sarà l'ancora successiva a supportare la valutazione globale dopo il crollo del "triangolo"? La lotta per i diritti sui profitti del dollaro on-chain porterà infine a un sistema più aperto o più chiuso?
