UN CRACK GLOBALE POTREBBE PRESENTARSI NEL 2026 — E NON INIZIERÀ CON UN TITOLO.
Inizia con la liquidità.
Il 31 dicembre, la Fed di New York ha riportato di aver spinto un record di $74.6B durante la notte attraverso il Standing Repo Facility.
Il dettaglio che conta:
Le banche hanno postato $43.1B in MBS contro $31.5B in Treasury come collaterale.
Questo non è un comportamento tipico di “mercato calmo”.
Sembra che la domanda di liquidità sia aumentata, e la Fed ha dovuto assorbire il collaterale.
Allo stesso tempo, $106B erano fermi nel reverse repo della Fed.
Quindi alcuni desk stavano cercando liquidità mentre altri stavano parcheggiando liquidità.
Quella divergenza è un segnale di stress — non un giro di vittoria.
Ora zoomiamo sulla Cina.
Il 31 dicembre, la PBOC ha iniettato 1.02T yuan in reverse repos di 7 giorni, subito dopo 312.5B il giorno precedente.
Stessa settimana. Stesso messaggio. Bandiera diversa.
Semplice takeaway:
Quando sia gli Stati Uniti che la Cina stanno iniettando liquidità, non è automaticamente “rialzista”.
Può significare che la situazione si sta facendo tesa.
E quando il finanziamento si restringe, la sequenza tende a rimanere in rima:
Le obbligazioni si muovono per prime → le azioni reagiscono dopo → le criptovalute oscillano di più.
Non si tratta di prezzo.
Si tratta di finanziamento.
Quando il finanziamento si rompe, tutto il resto si trasforma in una trappola.
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