Nonostante il BTC sia ~36% al di sotto dei massimi storici, i flussi accumulati per gli ETF spot di Bitcoin negli USA sono solo ~9% al di sotto del record.

Questo è un segnale rilevante di divergenza di comportamento:

– On-chain: grandi investitori potrebbero stare realizzando/redistribuendo.

– ETF e broker: l'investitore “tradizionale” e le istituzioni rimangono sorprendentemente forti, assorbendo parte dell'offerta anche durante il ribasso.

Lettura pratica: questa resilienza di flusso tende a ridurre la pressione di vendita strutturale e aumenta la possibilità che il mercato stia costruendo una base — anche se il recupero dipende da un nuovo impulso di domanda.

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