La governance epica di Uniswap è stata approvata, ma il mercato è incredibilmente calmo.
Se hai seguito recentemente Uniswap (#UNI ), potresti essere un po' confuso:
Perché un aggiornamento di governance così significativo non ha suscitato entusiasmo nel mercato?
26 dicembre, Uniswap ha accolto un evento storico: la proposta di UNI è stata ufficialmente approvata.
125 milioni di UNI hanno votato a favore, con solo 7.42 voti contrari. Questo risultato schiacciante è estremamente raro nella storia della governance DAO.
Dalla struttura di governance, all'economia dei token, fino alla strategia a lungo termine, questo aggiornamento ha quasi rinforzato completamente le fondamenta di Uniswap.
Tuttavia, il prezzo non è schizzato in alto come immaginato, ma appare anzi eccezionalmente calmo.
Cosa è successo dietro tutto ciò?
Questo aggiornamento di governance, cosa ha di così forte?
Le modifiche portate da questa proposta non sono semplicemente "l'approvazione della votazione".
In primo luogo, la maturità a livello di governance è nettamente aumentata.
Nella votazione, i grandi rappresentanti e le istituzioni centrali sono altamente coordinati, con un tasso di partecipazione molto elevato, il che significa che il meccanismo decisionale di Uniswap sta passando da una gestione allentata a un'operazione veramente organizzata, il che è fondamentale per lo sviluppo a lungo termine.
In secondo luogo, la certezza a livello del protocollo è nettamente aumentata.
Il servizio aggiornato del protocollo, la trasparenza dei dati dei pool di capitale è aumentata, molte incertezze operative potenziali sono state direttamente eliminate, Uniswap ha iniziato a mostrare sempre più caratteristiche di "protocollo finanziario di infrastruttura".
E la cosa più importante è che le commissioni del protocollo sono state ufficialmente attivate.
Ciò significa che Uniswap non sta più cercando solo di aumentare il volume delle transazioni, ma sta iniziando a entrare in una fase più sana: costruire un modello di flusso di cassa sostenibile, permettendo al protocollo stesso di avere una capacità di cattura del valore a lungo termine.
La distruzione a livello di 10 milioni di dollari ha iniziato a cambiare la struttura dell'offerta di UNI.
Dopo la scadenza del periodo di blocco di due giorni, Uniswap Labs distruggerà 100 milioni di UNI.
Non si tratta solo di una distruzione una tantum, ma ciò che è più importante è che la proposta ha introdotto un meccanismo di distruzione guidato da commissioni sostenibili legate all'uso del protocollo.
In altre parole, UNI ha ufficialmente introdotto una logica di deflazione strutturale.
In futuro, finché le transazioni del protocollo continueranno a crescere, l'offerta di UNI verrà costantemente ritirata.
Dal punto di vista dell'economia dei token, questo è quasi un design da manuale.
Ma attualmente il mercato appare ancora molto cauto, poiché i trader si preoccupano davvero di una questione:
Come verranno infine restituite queste commissioni ai detentori di UNI?
Finché questo percorso non sarà chiarito completamente, il capitale non offrirà facilmente un premio.
I fondamentali sono ancora forti, Uniswap domina il mercato DEX.
Sebbene il prezzo non mostri molta passione, i fondamentali di Uniswap rimangono i più forti nel settore DEX.
I dati mostrano che il volume mensile delle transazioni di Uniswap ha raggiunto 60,7 miliardi di dollari, superando quasi tutti i concorrenti.
La scala delle transazioni dei progetti come PancakeSwap e Curve è molto evidente rispetto a quella.
Alto volume di scambi significa alta attività e alta liquidità, il che significa anche che Uniswap rimane il nodo di scambio decentralizzato più centrale nell'ecosistema di Ethereum.
Dal punto di vista della concorrenza, il fossato di Uniswap rimane solido.
Tuttavia, l'analisi tecnica ha iniziato a emettere segnali di allerta.
Il problema si trova nella struttura dei prezzi.
UNI è entrata in una fase di distribuzione prolungata dopo essersi avvicinata all'area di 19 dollari; dal giugno 2023, il grafico si è gradualmente evoluto in una formazione a testa e spalle di anni.
Storicamente, ogni volta che UNI supera gli 8,4 dollari, di solito si assiste a un buon rimbalzo.
Tuttavia, le ultime rotture si sono concluse con fallimenti, il che spesso significa che la forza di salita sta esaurendo.
Dal punto di vista degli indicatori, l'RSI si è mosso ripetutamente vicino all'intervallo neutro, mentre il MACD ha mostrato una continua debolezza, il mercato manca di fiducia duratura a lungo.
La struttura della liquidità suggerisce che ci sia ancora pressione al ribasso a breve termine.
La mappa delle liquidazioni mostra che c'è un'area di liquidità estremamente densa intorno ai 5,1 dollari.
In un ambiente di mercato con sentimenti deboli, tali aree tendono a diventare "magneti" per i prezzi.
Una volta che il prezzo inizia a avvicinarsi a quell'intervallo, è facile attivare liquidazioni a catena, accelerando così il processo di ribasso.
Conclusione finale: la logica a lungo termine si rafforza, ma a breve termine è necessario avere pazienza.
In sintesi,
Questo aggiornamento di governance e la riforma dell'economia dei token hanno notevolmente migliorato la base di valore a lungo termine di Uniswap.
Ma il prezzo a breve termine è ancora dominato dalla struttura tecnica e dall'ambiente di liquidità.
In altre parole, i progetti stanno diventando sempre più forti, ma il prezzo potrebbe aver bisogno di tempo per digerire la realtà.
Un vero grande mercato spesso non si attiva nel giorno della pubblicazione delle notizie, ma solo quando il mercato finalmente comprende il suo significato.
