Oggi è il 25 dicembre 2025, il giorno di Natale nel mondo occidentale, ed è anche un momento estremamente speciale nel mondo delle criptovalute.
Se osservi il mercato di oggi, noterai che il Bitcoin sta oscillando ripetutamente intorno alla soglia di 90.000 dollari, con entrambe le parti, long e short, che sembrano trattenere il respiro in attesa. Non è sorprendente, poiché domani - 26 dicembre 2025 - assisteremo alla scadenza delle opzioni più grande nella storia delle criptovalute.
Recentemente, l'istituto di ricerca noto Sentora Research ha pubblicato un rapporto di grande impatto, il cui punto centrale è estremamente scioccante: una volta che la pressione delle opzioni di domani verrà rimossa, il Bitcoin si libererà completamente nel 2026, puntando direttamente a 150.000 dollari.
Come investitore profondamente coinvolto nel mercato, dobbiamo vedere attraverso i tre strati logici sottostanti.
Prima logica: il più grande “cappio” della storia sta per essere rimosso.
Perché Bitcoin non riesce a superare i 100.000 dollari di recente? La risposta si trova nel mercato dei derivati.
Secondo i dati di piattaforme come Deribit, il valore nominale delle opzioni in scadenza domani arriva a 24 miliardi di dollari. Questa è una somma sufficiente a influenzare le tendenze a breve termine. Ciò che è più critico è che una grande quantità di opzioni call è concentrata intorno al livello psicologico di 100.000 dollari.
Il gioco di “soppressione” dei market maker.
Per coprire i rischi, i market maker che vendono queste opzioni devono effettuare coperture dinamiche. Quando il prezzo si avvicina a 100.000 dollari, tendono a vendere il sottostante o a shortare i futures per frenare l'aumento del prezzo, per evitare che le opzioni entrino in zona profittevole (In-the-Money) causando enormi pagamenti. Questo effetto di “Gamma suppression” è la principale ragione per cui il recente rimbalzo di Bitcoin è stato ostacolato.
Il punto di vista di Sentora è chiaro: questa soppressione è temporanea. Dopo il 26 dicembre, le posizioni di copertura dei market maker saranno significativamente ritirate. La storia ha dimostrato che dopo una grande scadenza spesso segue un “periodo di rilascio della pressione”. Senza il giogo di 24 miliardi di dollari, la resistenza di Bitcoin a tornare a 100.000 dollari svanirà.
Seconda logica: l'“effetto gennaio” dei fondi istituzionali e la migrazione degli ETF.
Entrando nel 2026, il potere di determinazione del prezzo di Bitcoin è stato completamente trasferito dalle mani dei piccoli investitori a Wall Street.
Il passaggio da 120 miliardi a 420 miliardi
Rivedendo il 2025, i flussi netti nel Bitcoin spot ETF negli Stati Uniti hanno già raggiunto un record storico. Istituzioni come Bitwise prevedono che, entro la fine del 2025, i flussi di capitale istituzionale raggiungeranno circa 120 miliardi di dollari, ma nel 2026 questa cifra potrebbe esplodere a oltre 300 miliardi di dollari.
La “ri-allocazione degli asset di gennaio” è una testata nucleare.
Ogni gennaio, i fondi pensione globali, i fondi alumni e i giganti delle assicurazioni regolano le loro posizioni in base alle nuove autorizzazioni annuali.
Aumento della proporzione di allocazione: se in passato la configurazione predefinita delle istituzioni per Bitcoin era dello 0,5%, dopo che Bitcoin ha dimostrato una resilienza superiore a quella delle azioni americane, questa proporzione potrebbe essere generalmente aumentata all'1% - 3% nel 2026.
Acquisti passivi: questo tipo di acquisto è strutturale e non tiene conto dei costi, e fornirà il supporto più solido per l'aumento del primo trimestre del 2026.
Terza logica: il racconto macro si sposta da “rischio di guerra” a “dividendi di ripresa”.
Nel 2025, il rischio geopolitico, in particolare la situazione Russia-Ucraina, è stato sempre una spada di Damocle sopra gli asset rischiosi.
Sentora Research ha sottolineato in un rapporto un fattore sottovalutato dal mercato: il raffreddamento della situazione.
Attualmente vari segnali indicano che all'inizio del 2026 la possibilità di progressi significativi nei conflitti geopolitici sta aumentando. Se la guerra si raffredda, la logica cambierà drasticamente:
Costo dell'energia in calo: la pressione inflazionistica si sta attenuando, la politica monetaria globale avrà maggiori margini per orientarsi verso un allentamento (riduzione dei tassi).
Ritorno del rischio: i capitali si sposteranno da asset rifugio come oro e dollaro verso asset ad alta elasticità come Bitcoin e Nasdaq.
Sentora stima che solo la correzione del premio di rischio geopolitico possa portare a un aumento extra del 20% al 30% per Bitcoin. Ciò significa che, anche senza un miglioramento dei fondamentali, solo il fatto che “il mondo sia diventato un po' più pacifico” potrebbe far salire Bitcoin da 120.000 a 150.000 dollari.
Prospettive strategiche per il 2026: 150.000 dollari sono aggressivi o conservativi?
Molti piccoli investitori si sono spaventati intorno ai 90.000 dollari, pensando che non potesse più salire. Ma confrontando con il mercato all'inizio del 2024, ti renderai conto che il supporto strutturale attuale è molto più forte.
Dimensione 2025 Situazione attuale 2026 Aspettative Posizioni istituzionali circa 1 milione di monete (ETF + aziende) previsto superamento di 4,2 milioni di monete principale resistenza 24 miliardi di dollari pressione da opzioni soppressa, ingresso in area di vuoto ambiente macro fine dei tassi d'interesse elevati, situazione instabile ciclo di riduzione dei tassi, situazione in attenuazione prezzo obiettivo superiore a 150.000 dollari
Rischi da tenere d'occhio.
Ovviamente, il mercato non sale mai in modo unidirezionale. Sentora ha anche avvertito di alcuni potenziali ostacoli:
Cigno nero normativo: sebbene l'amministrazione Trump abbia un atteggiamento amichevole, l'avvicinarsi delle elezioni di medio termine potrebbe portare a fluttuazioni politiche a breve termine nelle criptovalute.
Trappola di liquidità: se la Federal Reserve affronta l'inflazione in modo più difficile del previsto, potrebbe portare a un restringimento della liquidità.
Conclusione: l'ultimo respiro prima dell'alba
Se la scadenza delle opzioni da 24 miliardi di dollari di domani è la “ultima battaglia” del 2025, allora il 2026 sarà l'anno in cui Bitcoin stabilirà veramente la sua supremazia come “oro digitale”.
Consigli per i lettori:
Non farti spaventare dalle fluttuazioni a breve termine di domani. Il gioco dei market maker è il più difficile da comprendere per i piccoli investitori, ma la grande tendenza è la più chiara. Quando la polvere delle opzioni si sarà posata, e i fondi istituzionali entreranno a gennaio, 100.000 dollari non saranno più un tetto, ma un nuovo pavimento.
Tuttavia, è importante notare che è necessario prestare attenzione ai potenziali rischi come i ritardi nei negoziati geopolitici e il restringimento della liquidità nei mercati finanziari. Tuttavia, nello scenario di base, un prezzo del Bitcoin che supera i 150.000 dollari nel 2026 non è una previsione troppo aggressiva. Se le condizioni sopra si realizzano senza intoppi, Bitcoin potrebbe assistere a un aumento strutturale, e non solo speculativo, del prezzo.
Dichiarazione: l'articolo non rappresenta alcun consiglio di investimento. Le decisioni di investimento devono basarsi su una riflessione indipendente, il contenuto di questo articolo è solo a scopo informativo e il rischio è a carico dell'investitore!
