Se sei nel mondo delle criptovalute da più di un anno, probabilmente hai sentito l'ottovolante emotivo. Un mese stai guardando il tuo portafoglio volare, e il mese successivo ti chiedi se avresti dovuto vendere al picco. Comprendere i cicli di mercato delle criptovalute non è solo utile: può fare la differenza tra profitti che cambiano la vita e perdite dolorose.
La buona notizia? Questi cicli seguono schemi e, sebbene non siano mai identici, ci sono indicatori affidabili che possono aiutarti a capire quando il mercato si sta riscaldando o raffreddando. Analizziamo come sono fatti questi cicli e come puoi identificare i picchi e i minimi.
Comprendere il ciclo quadriennale
Bitcoin ha storicamente seguito un ciclo quadriennale legato a qualcosa chiamato "halving." Ogni quattro anni, la ricompensa che i miner ricevono viene dimezzata, riducendo il flusso di nuovo Bitcoin in circolazione. L'ultimo halving è avvenuto ad aprile 2024, quando la ricompensa è scesa da 6,25 a 3,125 Bitcoin per blocco.
Ecco come appare un ciclo tipico:
La fase di accumulazione avviene dopo un grande crollo quando i prezzi sono bassi e la maggior parte delle persone ha perso interesse. I soldi intelligenti iniziano ad acquistare silenziosamente mentre tutti gli altri si leccano le ferite.
Il mercato rialzista è quando i prezzi iniziano a salire costantemente. La copertura mediatica aumenta e le persone che hanno venduto ai minimi iniziano a sentire la FOMO (paura di perdere l'opportunità).
La fase di euforia è dove le cose diventano selvagge. I prezzi schizzano in alto drammaticamente, tutti parlano di crypto e il tuo parrucchiere ti dà consigli sugli investimenti. Questo è solitamente vicino al massimo.
Il mercato orso è la dolorosa correzione che segue. I prezzi scendono significativamente, a volte del 70-80% o più, e tutto l'entusiasmo scompare.
Come questo ciclo è diverso
Ecco dove le cose si fanno interessanti. Il ciclo del 2024 ha rotto i modelli storici quando Bitcoin ha raggiunto un nuovo massimo storico di circa $73.000 a marzo 2024—prima dell'evento di halving. Questo non era mai accaduto nei cicli precedenti, dove nuovi massimi tipicamente arrivavano mesi dopo il halving.
Perché il cambiamento? Gli investitori istituzionali come BlackRock e Fidelity sono ora attori principali, e gli ETF Bitcoin spot lanciati nel 2024 hanno portato miliardi di dollari. A differenza dei trader al dettaglio che acquistano per entusiasmo e vendono nel panico, le istituzioni considerano Bitcoin come un asset a lungo termine, creando una domanda più costante.
Alcuni analisti credono che potremmo entrare in quello che viene chiamato un "super ciclo"—un mercato rialzista più lungo e sostenuto guidato dall'adozione istituzionale piuttosto che dal tradizionale modello guidato dal retail. L'RSI mensile (un indicatore di momentum) è attualmente nella fascia 60-70, mentre i picchi dei cicli precedenti hanno raggiunto 90+, suggerendo che potrebbe esserci ancora spazio per la crescita.
Indicatori chiave per individuare il massimo
I trader intelligenti non si affidano all'improvvisazione. Osservano indicatori specifici che storicamente hanno segnalato quando Bitcoin è surriscaldato:
L'indicatore del massimo del ciclo Pi utilizza due medie mobili. Quando la media mobile a 111 giorni incrocia quella a 350 giorni moltiplicata per 2, è coincisa con i picchi di prezzo di Bitcoin nei cicli passati. Ha correttamente previsto i massimi nel 2013 e 2017, anche se ha perso il picco di novembre 2021.
L'MVRV Z-Score confronta il valore di mercato di Bitcoin con il suo "valore realizzato." Quando lo Z-score entra nella zona rosa superiore sui grafici, indica periodi in cui Bitcoin è estremamente sopravvalutato e ha storicamente segnato i massimi di ciclo entro due settimane.
Il Puell Multiple tiene traccia della redditività dei miner. Quando i miner stanno ottenendo profitti eccezionali, spesso segnala che siamo vicini a un massimo. Al contrario, quando l'estrazione diventa non redditizia e i miner capitolano, di solito segna un fondo.
Oltre a questi indicatori tecnici, presta attenzione a questi segnali psicologici:
La copertura dei media mainstream diventa costante
I tuoi amici non crypto all'improvviso vogliono consigli sugli investimenti
I social media sono inondati di previsioni sui prezzi e storie di "arricchirsi rapidamente"
Nuovi progetti di criptovaluta vengono lanciati quotidianamente con valutazioni massicce
Identificazione del fondo
Trovare il fondo è altrettanto importante ma richiede pazienza. Nel mercato ribassista del 2022, il calo massimo di Bitcoin è stato del 76,9%, che era in realtà meno severo rispetto ai cicli precedenti che hanno visto cali dell'85-93%.
Recenti analisi suggeriscono che Bitcoin potrebbe formare un fondo ora. A dicembre 2024, il Stochastic RSI settimanale di Bitcoin è risalito da livelli di ipervenduto, un modello che è apparso vicino ai punti chiave di fondo all'inizio del 2019, marzo 2020 e fine 2022.
Altri segnali di fondo includono:
I media smettono di coprire completamente le crypto
La maggior parte delle persone ha rinunciato e si è spostata su altro
La paura e la disperazione dominano le discussioni sui social media
I volumi di scambio calano significativamente
L'MVRV Z-Score entra nella zona verde inferiore
La capitolazione dei miner è un altro forte indicatore. Quando l'estrazione diventa così non redditizia che i miner sono costretti a vendere le loro partecipazioni, di solito segna l'ultima fase di un fondo.
Stato attuale del mercato (dicembre 2025)
In questo momento, ci troviamo in una posizione interessante. Sono passati circa 18 mesi dal halving di aprile 2024, che corrisponde alla lunghezza tipica dei passati mercati rialzisti, eppure non ci sono segni chiari di una grande inversione.
Alcuni analisti suggeriscono che un potenziale massimo di ciclo potrebbe verificarsi nel secondo trimestre del 2025, basato su modelli storici. Tuttavia, il fattore di adozione istituzionale rende questo ciclo meno prevedibile rispetto ai precedenti.
Suggerimenti pratici per navigare nei cicli
Nessuno può temporizzare perfettamente il mercato, ma ecco cosa fanno i trader di successo:
Prendi profitti gradualmente mentre i prezzi salgono. Non aspettare il massimo assoluto—probabilmente lo perderai.
Costo medio in dollari durante le fasi di accumulazione. Acquistare importi fissi regolarmente rimuove l'emozione dall'equazione.
Osserva più indicatori, non solo uno. Quando diversi segnali si allineano, sono più affidabili.
Avere un piano prima di averne bisogno. Decidi in anticipo a quali livelli di prezzo prenderai profitti o acquisterai di più.
Controlla le tue emozioni. Le maggiori perdite derivano dalla vendita in preda al panico ai minimi e dall'acquisto avido ai massimi.
La linea di fondo
I cicli del mercato crypto continueranno probabilmente, anche se potrebbero evolversi man mano che il mercato matura. Il tradizionale modello quadriennale potrebbe cambiare a causa del coinvolgimento istituzionale, ma il ciclo di base di accumulazione, crescita, euforia e correzione rimane.
La chiave del successo non è prevedere esattamente massimi e minimi—è riconoscere in quale fase ci troviamo e adattare la tua strategia di conseguenza. Osservando indicatori on-chain, prestando attenzione al sentiment di mercato e mantenendo sotto controllo le tue emozioni, puoi navigare questi cicli più con successo rispetto all'investitore medio.
Ricorda, questi cicli possono durare anni, e temporizzarli perfettamente è quasi impossibile. Concentrati sul quadro generale, usa gli indicatori come guide piuttosto che come cristalli magici, e non investire mai più di quanto puoi permetterti di perdere. Il mercato crypto premia la pazienza e punisce l'avidità—comprendere i cicli è il tuo primo passo per far funzionare tutto a tuo favore.
