Avendo vissuto attraverso la maggior parte di un singolo ciclo in questo mercato, comprendi il tipo esatto di dolore coinvolto nel vedere Bitcoin succhiare l'ossigeno dalla stanza. Stiamo osservando un fenomeno di mercato standard alla fine di dicembre 2025, che i nuovi trader non riescono a comprendere. La supremazia di Bitcoin è quasi al 60 percento, come un enorme aspirapolvere, e le altcoin, comprese quelle con tecnologia scintillante e il forte supporto istituzionale, sono lentamente prosciugate dal re. Ho monitorato il mio portafoglio questo mese con Bitcoin che sale lentamente mentre le azioni infrastrutturali come Apro Oracle ($AT) rimangono piatte o scendono a livello di dieci centesimi. Mi ricorda l'antica tesi della rotazione del capitale che abbiamo tutti studiato durante il trading 101: si passa da Bitcoin a Ethereum, poi alle grandi capitalizzazioni, e poi alle piccole. Stiamo aspettando in questo torrente di denaro mentre gli agricoltori aspettano sotto la pioggia e le nuvole si stanno radunando in modi diversi e questo mi costringe a ripensare quando, o se, un progetto come Apro avrà mai la sua offerta catturata.
La mancanza di relazione tra l'azione dei prezzi e lo sviluppo sottostante è sorprendente al momento, il che è comune durante questa fase del ciclo. Stiamo esaminando un protocollo che ha iniziato il suo evento di generazione di token alla fine di ottobre e da allora si è fuso con più di 40 blockchain rendendolo un livello di dati chiave nelle due più grandi storie del prossimo decennio: Intelligenza Artificiale e Attività del Mondo Reale (RWA). I progetti che garantiscono la sicurezza dei Bitcoin Layer-2 e assicurano la validazione degli asset off-chain varrebbero un premio in un mercato razionale. Tuttavia, il mercato è ora sciocco nella sua concentrazione. È fissato sulla sicurezza di Bitcoin e sull'utilità di scommessa dei meme coin, e il terreno di mezzo infrastrutturale e ordinario soffre per mancanza di attenzione. Questo non è un progetto fallito, è un tempismo di liquidità fallito.
Devi vedere il mercato delle criptovalute non come un mercato azionario, ma come una sequenza di pool collegati tra loro per capire perché Apro si trova dove si trova. Il pool di Bitcoin è attualmente pieno fino all'orlo, ma i tubi che lo collegano al "Pool di Utilità", il luogo dove risiedono oracoli e infrastrutture, sono pieni di paura. Gli azionisti temono di essere liquidi all'uscita dei Venture Capitalists. Poiché Apro ha aperto solo circa un quarto della sua offerta, c'è lo spettro dell'inflazione davanti a noi che tiene i fondi timorosi lontani dalle strade. Altri token con alta FDV e bassa circolazione hanno visto questo nel 2021. Il mercato è diventato sospettoso riguardo ai programmi di vesting e finché le persone non avranno effettivamente bisogno di utilizzare dati sulla catena, il mercato si sottometterà.
C'è tuttavia una sottigliezza qui che la maggior parte delle persone ignora dato che sono così preoccupate per la coppia USD, piuttosto che prestare molta attenzione alla coppia BTC. Non è solo un altro oracolo di Ethereum, Apro ha messo in sicurezza una colossale partecipazione nell'ecosistema di Bitcoin stesso, inclusi protocolli come Runes e RGB++. Questa è la tesi del cavallo di Troia. Nel caso in cui la rotazione del capitale non avvenga tra Bitcoin e altcoin, ma rimanga invece all'interno dell'economia di Bitcoin, Apro è in una buona posizione per raccogliere la rotazione intra-Bitcoin. Pensalo come una corsa all'oro. I trader nei cicli passati hanno venduto il loro oro (Bitcoin) e acquistato biglietti della lotteria (Altcoin). Possono mantenere il loro oro in questo ciclo ma utilizzare pale (Infrastruttura) per coprire l'oro. Nel caso in cui DeFi su Bitcoin decolli nel 2026, la rotazione non sarà un evento di vendita, ma un evento di utilizzo.
È una questione di combattere la nostra noia come trader. Assistiamo all'episodio 3.0 dell'Oracolo, la visione di impiegare l'IA per controllare le informazioni prima che entrino nella catena, e desideriamo che il mercato lo addebiti nel momento in cui accade. Tuttavia, i token infrastrutturali sono treni merci pesanti, ci vuole molto tempo per fare un movimento, ma una volta che si muovono è difficile fermarli. L'attuale movimento di prezzo di $AT somiglia a un'accumulazione in una fase di depressione. È silenzioso. I ragazzi dell'hype sono passati al prossimo meme lucido. Il disordine è meno caotico. È a questo punto che le voci effettive vengono tipicamente fatte, non quando gli influencer urlano obiettivi di prezzo.
Quindi, quando brillerà? La storia indica che quando Bitcoin supera un massimo storico psicologico e si consolida, avviene la rotazione e i trader sono convinti di poter andare ancora più in là sulla curva del rischio. Tuttavia, nel caso di Apro, il catalizzatore non sarà la speculazione a livello di mercato; sarà l'integrazione iniziale su larga scala degli RWA, che avrà bisogno del loro modello di dati Pull per pagare milioni di dollari. Siamo nel gioco dell'attesa fino ad allora. Ciò che mi ha insegnato da quando ho iniziato a osservare progetti come Chainlink nel 2019 o Solana nel 2020 è che il mercato ignora l'utilità fino a quando non è impossibile farlo. Probabilmente siamo in quella brutta fase intermedia al momento, dove c'è la promessa della tecnologia e della liquidità.
Il Riassunto:
L'assenza di volatilità non dovrebbe essere confusa con l'assenza di vita. Quando le acque ruotano, l'acqua cade sul fondo della cascata per ultima, quel pool è di solito il più profondo. Guarda le metriche dell'attività di Bitcoin L2, non solo il grafico del prezzo $AT , ma il segnale è nascosto lì.
