Perché l'America cresce e la cripto no
Fuori dagli Stati Uniti, l'economia appare perfetta: il mercato azionario è ai massimi, i giganti tecnologici mostrano profitti record, la disoccupazione è minima. Ma sotto la brillante superficie si nasconde un secondo livello: debole, sovraccarico e sotto pressione sistemica. È proprio questo il motivo per cui Bitcoin non riesce a iniziare un ciclo rialzista.
Il primo livello è costituito dalle corporation S&P 500, che traggono vantaggio dalla globalizzazione, dall'automazione e dalle economie di scala. Il secondo livello è rappresentato dalle piccole imprese, dalla produzione e dalle aziende locali. Ed è proprio questo strato che mostra le peggiori metriche degli ultimi anni: calo della domanda, aumento del carico del debito, riduzione dell'attività.
Il divario tra i due livelli cresce, e questo divario rende Bitcoin un ostaggio della macro-realtà. Gli investitori vedono: se l'economia reale frena, il rischio cresce in tutto il sistema, e quindi gli investimenti in attivi volatili vengono rimandati.
Bitcoin non reagisce al successo di Meta o Microsoft, ma alla salute delle piccole e medie imprese americane. E finché il livello più basso dell'economia fatica, la criptovaluta non è in grado di entrare in una fase di crescita sostenibile.
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