La data si avvicina: il 1° luglio 2026, il regime francese PSAN si spegne definitivamente a favore dell'approvazione europea MiCA. In pratica, questo cambierà il panorama delle piattaforme accessibili agli investitori francesi — e non è affatto un dettaglio amministrativo. Facciamo il punto su cosa cambia davvero, mentre Bruxelles riapre già il cantiere della propria regolamentazione e il mercato attraversa una zona di turbolenze. 🇫🇷
1° luglio: fine del regime PSAN, si passa all'approvazione MiCA
L'Autorità dei mercati finanziari (AMF) ha ricordato ufficialmente: il periodo transitorio che permetteva ai fornitori registrati sotto il vecchio regime PSAN (derivato dalla legge PACTE del 2019) di continuare la loro attività termina il 30 giugno 2026. A partire dal 1° luglio, solo gli attori con l'autorizzazione europea CASP prevista dal regolamento MiCA potranno offrire i loro servizi in Francia.
Ciò che cambia concretamente per i detentori francesi:
Alcune piattaforme smetteranno la loro attività in Francia. Secondo i dati pubblicati dall'AMF all'inizio dell'anno, una parte significativa dei PSAN storici non aveva presentato domanda di autorizzazione, e diversi hanno indicato di non averne l'intenzione.
Gli operatori non autorizzati che continuano a operare si espongono a sanzioni penali previste dal Codice monetario e finanziario (fino a due anni di carcere e 30.000 € di multa).
Per l'utente, il riflesso utile: verificare che la sua piattaforma abbia effettivamente un'autorizzazione MiCA, tramite i registri pubblici dell'AMF e dell'ESMA.
Bruxelles riapre già il cantiere MiCA
Ironia del calendario: proprio nel momento in cui la Francia finalizza il suo passaggio, la Commissione europea ha lanciato una consultazione pubblica sulla revisione di MiCA, aperta fino al 31 agosto 2026. Sono in discussione: le regole applicabili agli emittenti di crypto-asset, le obbligazioni dei fornitori (CASP), il regime degli stablecoin, la lotta contro il riciclaggio, e la spinosa questione dei temi esclusi dal testo iniziale, come la finanza decentralizzata (DeFi) e i NFT.
Diverse voci, tra cui uno degli architetti del testo, chiedono che l'Unione europea dia priorità alla tokenizzazione degli asset reali (RWA) piuttosto che a una regolamentazione affrettata della DeFi. Nulla è ancora deciso: si tratta di una consultazione, non di un testo. Ma questo preannuncia un « MiCA 2 » i cui contorni si delineeranno dopo l'estate.
Mercato: gli ETF Bitcoin tossiscono, il bitcoin scende 📉
Dal lato del mercato, l'atmosfera è di prudenza. Gli ETF Bitcoin a pronti americani hanno registrato oltre 4 miliardi di dollari di ritiri netti in 13 sessioni consecutive tra metà maggio e inizio giugno — la serie più lunga di deflussi dal loro lancio nel gennaio 2024. Un brevissimo ritorno degli afflussi il 4 giugno non è stato sufficiente per invertire la tendenza.
Conseguenza, o sintomo: il bitcoin è tornato sotto i 60.000 euro, circa 60.000 dollari a metà settimana, dopo aver subito un netto calo nelle ultime quattro settimane. Gli analisti citati dalla stampa specializzata parlano di un cocktail di tensioni geopolitiche, disimpegno istituzionale e assenza di un catalizzatore rialzista immediato — letture che rimangono opinioni, non certezze.
Cosa c'è da ricordare
30 giugno 2026: ultimo giorno del regime PSAN in Francia; verifica l'autorizzazione MiCA della tua piattaforma.
31 agosto 2026: chiusura della consultazione europea sulla revisione di MiCA (stablecoin, DeFi, NFT).
Mercato sotto pressione: deflusso record degli ETF Bitcoin e bitcoin sotto i 60.000 €.
Fonti
AMF — comunicato sulla fine del periodo transitorio PSAN (amf-france.org)
Cointribune — « L'AMF dà fino al 30 giugno alle aziende crypto per ottenere la loro autorizzazione MiCA »
Journal du Coin — « Sanzioni contro la Russia, revisione di MiCA: Bruxelles su tutti i fronti crypto »
Cryptoast — « La Commissione europea si interroga su MiCA e sul modo di regolare la DeFi »
Commissione europea — documento di consultazione mirata sulla revisione di MiCA (finance.ec.europa.eu)
Journal du Coin — « ETF Bitcoin: oltre 4 miliardi di dollari di ritiri in 13 giorni »
Café de la Bourse — « Bitcoin in calo: perché? Fino a dove può andare la correzione? »
Yahoo Finance — corsi BTC/ETH del 10 giugno 2026
I crypto-asset sono investimenti rischiosi. Investi solo ciò che sei pronto a perdere. Questo non è un consiglio di investimento.