Per quasi tre anni, JPMorgan ha indossato il suo pessimismo su Tesla TSLA come un distintivo di convinzione; questa mattina, quella convinzione si è quietamente ritirata.
In una nota di ricerca di venerdì, l'analista Rajat Gupta – che ha preso in carico la copertura di TSLA dal lungo esperto auto di JPM Ryan Brinkman solo poche settimane fa – ha aggiornato l'azione EV a "neutrale".
Gupta ha anche alzato l'obiettivo di prezzo della società sulle azioni Tesla a $475, indicando un potenziale rialzo di circa il 20% da qui.
Rajat Gupta è ottimista sulle azioni di TSLA per un semplice motivo: l'azienda è all'avanguardia nell'AI fisica; quel contesto – fisico, non semplicemente digitale – sta facendo un grosso lavoro.
Posiziona l'azienda non come un produttore di EV in difficoltà che combatte con una domanda in calo e una pressione sui margini, ma come una che sta assemblando il fondamento per una nuova generazione di macchine che si muovono, percepiscono e agiscono nel mondo reale.
È una tesi controintuitiva, ma una che riformula il caso di investimento in TSLA lontano dai conteggi trimestrali delle consegne di EV.
Gupta ha descritto la dinamica come "un classico effetto volano, in qualche modo analogo ad AWS e Kiva di Amazon" – riferendosi al programma di robotica interno che Amazon.com Inc ha originariamente sviluppato per i propri magazzini prima di una più ampia distribuzione commerciale.
L'analogia è intenzionale – e significativa. La Kiva di Amazon è diventata un colosso commerciale proprio perché è stata testata sul campo all'interno delle operazioni logistiche di AMZN prima di essere venduta all'esterno.
Il secondo pilastro della tesi rivista di JPMorgan è l'integrazione verticale di Tesla, un vantaggio strutturale che Gupta crede il mercato sottovaluti costantemente.
Nel suo report di ricerca, l'analista ha evidenziato il livello di integrazione verticale senza pari di TSLA tra hardware e software, aggiungendo: "questo aspetto è ancora un po' sottovalutato e frainteso."
Le implicazioni pratiche di quell'integrazione sono quelle che rendono il possesso delle azioni Tesla più allettante.
Secondo Rajat Gupta, Optimus potrebbe contribuire a ridurre il costo delle merci vendute automotive di circa il 5% grazie ai guadagni in efficienza produttiva – non è un numero da poco per un'azienda che opera su scala come fa Tesla.
Nota che TSLA sta convertendo la sua ex linea di produzione Model S e Model X a Fremont in un sito di produzione di robot umanoidi, con una produzione a bassa volumetria prevista per l'estate e un output ad alta volumetria pianificato per il 2027, con una capacità annuale finale di un milione di unità.
In sintesi, JPM stima che l'EPS dell'azienda potrebbe inflettersi oltre il 2028 e crescere quasi "tre volte" a circa $7,50 entro la fine di questo decennio.
Le entrate, secondo quanto proiettato dalla società, raddoppieranno a più di $200 miliardi entro il 2030, con quasi la metà di quella crescita guidata da servizi e nuove attività legate all'autonomia e alla robotica.