Iniziamo con la conclusione: non sono affatto entusiasta delle azioni americane di Binance.
Anzi, quando leggo '0 commissioni', '7000+ azioni americane ETF', '5 dollari per iniziare', 'trading 24/5', la mia prima reazione non è di entusiasmo, ma: ci risiamo, un altro prodotto progettato per far sentire i piccoli investitori euforici.
Negli ultimi giorni, Binance ha annunciato il lancio del trading di azioni statunitensi e ETF, rivolto a utenti non americani idonei. Si dice che si possono acquistare oltre 7000 azioni e ETF statunitensi, e si può utilizzare principalmente USDC, compatibile con USDT, BNB, USD1 e altri asset, con un minimo di 5 dollari per acquistare azioni frazionate. In seguito hanno anche preannunciato bStocks, ovvero azioni tokenizzate.
Apparentemente, sembra molto allettante.
Un'app che ti permette di fare trading di criptovalute e acquistare Nvidia, Apple, Tesla, sembra un 'super app finanziaria'.
Ma io, come neofita, sono già stato educato dal mercato molte volte: più l'ingresso sembra fluido, più dovresti controllare quante spese ci sono nascoste.
Primo, il cosiddetto 0 commissioni non deve essere automaticamente tradotto come 'gratuito'.
La pagina delle azioni di Binance è molto chiara: non addebita commissioni sulle transazioni azionarie, ma addebiterà costi di piattaforma o spread. Altri costi, come le spese ADR, le tasse sui dividendi potrebbero anche applicarsi.
È un po' sottile.
I piccoli investitori sono i più vulnerabili alla seduzione delle parole 'senza commissioni'. Risultato, quando si arriva al momento della transazione, il costo non è necessariamente chiamato commissione, può essere chiamato costo di piattaforma, può essere chiamato spread, può essere nascosto nel differenziale di acquisto e vendita.
Pensavi di non aver speso soldi, in realtà il denaro è solo cambiato nome mentre usciva dalla tua tasca.
La cosa più fastidiosa dei broker tradizionali è la complessità delle commissioni. Ora, va bene, la versione cripto ti presenta tutto come '0 commissioni', i piccoli investitori vedono 0 e si lanciano, per poi scoprire che nel mondo non esiste trading azionario gratuito, solo metodi di addebito che non hai capito.
Secondo, non pensare che i dividendi siano così belli.
L'ufficiale ha detto che i dividendi e le azioni aziendali entreranno nel tuo conto, questo è certamente meglio di un prodotto puramente fittizio. Ma il problema è che ricevere non significa necessariamente ricevere tutto.
I dividendi delle azioni americane coinvolgono già tasse, ritenute fiscali, spese ADR, tempi di elaborazione. La pagina di Binance avverte anche che potrebbero applicarsi altri costi e tasse sui dividendi.
Quindi non farti ingannare dalla frase 'dividendi automatici', non sognare di ricevere flussi di cassa in dollari mentre sei sdraiato. Alla fine, quanto ricevi, quando arriva, come vengono trattenute le tasse e le spese, la maggior parte degli utenti normali probabilmente potrà solo vedere ciò che la piattaforma mostra alla fine.
Cosa temono di più i piccoli investitori?
Non significa che non ci siano dividendi.
Ma pensi di acquistare un asset semplice, e alla fine scopri che ci sono piattaforme, broker, clearing, tasse, custodia, azioni aziendali e un insieme di procedure. Ogni livello dice di essere molto conforme, ogni livello può rendere la tua esperienza poco chiara.
Terzo, il trading 24/5 sembra fantastico, ma potrebbe essere un'altra trappola.
Il trading di azioni americane durante le ore normali è già abbastanza stimolante. Adesso ti dicono che c'è trading pre-mercato, post-mercato e overnight, come reagiranno i neofiti?
Ovviamente, si metteranno a controllare il telefono a metà della notte, e se vedono un movimento di prezzo, si sentiranno irrequieti.
Ma l'avviso ufficiale sui rischi dice anche che le securities comportano rischi di mercato, rischio di liquidità e volatilità dei prezzi, specialmente al di fuori degli orari di mercato tradizionali.
Questa frase tradotta in parole semplici significa: puoi fare trading per più tempo, ma puoi anche essere 'fregato' per più tempo.
La liquidità fuori mercato non è paragonabile a quella durante le ore normali, il differenziale potrebbe essere più sgradevole, il slippage potrebbe essere più intenso. Per le istituzioni è uno strumento, per i piccoli investitori è probabilmente un nuovo ingresso per perdere denaro durante la notte.
Quarto, bStocks deve essere trattato con cautela.
L'annuncio di Binance è chiaro: bStocks non sono azioni o quote, non permettono ai detentori di possedere direttamente le azioni delle società quotate. Sono prodotti certificati che rappresentano strumenti finanziari e la loro emissione dipende dall'approvazione delle autorità di regolamentazione.
Non facciamo finta di non capire.
Se acquisti azioni normali, almeno sai in quale contesto le possiedi. Se acquisti titoli tokenizzati, stai comprando qualcosa di imballato: sembra azione, il prezzo segue quello delle azioni, ma la relazione legale, le regole di rimborso, la liquidità, la custodia, le restrizioni al trasferimento e i rischi normativi sono tutti più complessi rispetto alle normali azioni.
Cosa sa fare meglio il mondo cripto?
Rendere prodotti finanziari complessi con un semplice clic.
Più il pulsante è semplice, più lunghi sono i termini sottostanti.
Quinto, la catena degli ordini non è gestita esclusivamente da Binance.
Come spiegato ufficialmente, Nest Trading Limited è un broker introduttivo che instraderà gli ordini di sicurezza ai broker di clearing Alpaca per l'esecuzione, clearing, regolamento e custodia. Binance non gestisce né custodisce le tue azioni.
Non si sta dicendo che ci siano necessariamente problemi, ma non è così semplice come pensi 'comprare azioni americane direttamente da Binance'.
Hai a che fare con l'interfaccia di Binance, dietro c'è Nest, poi Alpaca, e infine l'infrastruttura del mercato azionario statunitense.
Più lunga è la catena, più gli utenti normali sono vulnerabili in caso di problemi. Quando tutto va bene si parla di esperienza fluida, ma quando ci sono intoppi inizi a chiederti chi è responsabile, chi è il servizio clienti, chi spiega, chi risarcisce.
Sesto, c'è il pagamento per il flusso degli ordini.
La pagina di Binance afferma che Binance potrebbe ricevere un compenso per il flusso degli ordini per indirizzare i tuoi ordini.
Questa frase non è complicata: il tuo flusso d'ordini potrebbe avere valore commerciale.
Non sto dicendo che sia necessariamente negativo, né che sia illegale. Molti broker senza commissione negli Stati Uniti operano in questo modo. Ma i piccoli investitori devono capire che il cosiddetto 'modello senza commissioni' spesso non è un gesto di carità della piattaforma, ma un cambiamento nel modo in cui guadagnano.
Pensi di essere un cliente, ma a volte sei anche tu il flusso.
Ecco perché non sono ottimista riguardo alle azioni americane di Binance.
Non perché questo prodotto non possa avere successo. Al contrario, potrebbe decollare facilmente.
Binance ha utenti, flusso, abitudini di trading e capitali. Molti utenti del mondo cripto amano già cambiare frequentemente asset, ora hanno un pulsante per passare facilmente da BTC a NVDA, da SOL a TSLA, sembra tutto molto fluido.
Ma ciò in cui non sono ottimista è la reale probabilità di successo dei piccoli investitori.
Questo prodotto ha pacchettizzato le azioni americane in modo che sembrino troppo simili al trading cripto.
Le azioni americane dovrebbero riguardare la ricerca di aziende, valutazione, flusso di cassa, rapporti finanziari e cicli dei tassi d'interesse. Ma una volta messe nell'app di Binance, è facile che diventi: 'Oggi l'AI è aumentata?' 'Stasera Tesla salirà?' 'Ci sono movimenti post-mercato?' 'Posso utilizzare USDT per entrare e uscire rapidamente?'
Dove è l'investimento?
Questo è solo un ingresso in un casinò transnazionale per i neofiti.
In passato, se perdevi soldi nelle criptovalute, sapevi almeno che stavi scommettendo nel mondo cripto.
Ora va bene, dopo aver perso in cripto, puoi anche perdere in azioni americane, e dopo le azioni americane, puoi tornare ai contratti. Un conto che collega due mondi, sembra un miglioramento dell'efficienza, ma in realtà potrebbe aumentare l'efficienza delle perdite.
La cosa che detesto di più è questa narrativa di prodotto:
Usare 'inclusione finanziaria' per mascherare l'impulso di trading.
Usare 'basso limite per azioni frazionate' per mascherare il trading ad alta frequenza con piccole somme.
Usare '0 commissioni' per sminuire spread e costi della piattaforma.
Usare 'dividendi automatici' per sminuire tasse e catene di elaborazione.
Usare '24/5' per mascherare un mercato con liquidità più bassa fuori orario.
Usare 'azioni tokenizzate' per pacchettizzare una serie di strutture legali che le persone comuni non vogliono nemmeno leggere.
Alla fine, chi è più entusiasta?
La piattaforma è entusiasta, perché ha più volume di trading.
I market maker e le parti collegate al flusso degli ordini sono entusiasti, perché hanno più flusso.
I KOL sono entusiasti, perché hanno qualcosa di nuovo su cui scrivere tutorial.
Solo i piccoli investitori sono i più sfortunati, da un lato pensano di aver finalmente acquistato azioni americane, dall'altro potrebbero non avere idea di cosa possiedano, quali siano i costi, come vengono trattenuti i dividendi, e quali siano i differenziali di prezzo nel mercato secondario.
La mia posizione è semplice:
Se vuoi davvero acquistare azioni americane a lungo termine, prima comprendi i broker tradizionali, la tassazione sulle azioni americane, gli orari di trading, le regole sui dividendi, i costi degli ETF e i tipi di ordini.
Se lo fai solo perché Binance ha lanciato un ingresso e pensi 'è conveniente, proviamo un po'', ti consiglio di mantenere la calma.
La comodità non è un vantaggio.
Per i neofiti, essere troppo comodi spesso si traduce in svantaggio.
Perché la cosa peggiore quando si perde soldi non è che l'ingresso sia troppo difficile.
La cosa peggiore quando si perde soldi è che l'ingresso sia troppo fluido.
Non costituisce un consiglio di investimento, sono solo un piccolo investitore educato da vari '0 costi', 'nuovi ingressi', 'allocazione globale di asset'.