Questi giorni è emerso che JP Morgan si stava preparando per lanciare un nuovo prodotto di #bitcoin strutturato con #IBIT per i suoi clienti istituzionali, il quale genererà grandi benefici se Bitcoin avrà un rally rialzista nel 2028, a determinate condizioni e protezioni stabilite. In termini generali, a JP Morgan conviene un 2026 super rialzista e un 2028 super ribassista. Perché? Esploriamo.
Come si conosce questo nuovo prodotto, è focalizzato su un prezzo fisso del #etf al contante di #blackRock (IBIT), il quale segue molto da vicino il comportamento del prezzo del Bitcoin. Vedi il grafico.
Bitcoin ora si trova a un prezzo "basso" e non ci sono molti catalizzatori positivi (per ora) che possano spingere il prezzo a breve termine.
Eric Balchunas, analista di Bloomberg, ha analizzato le condizioni che avrà questo nuovo prodotto di #JPMorgan .
Quindi, sotto queste condizioni, possiamo dire quanto segue:
Se in un anno (2026) il prezzo fissato di IBIT è uguale o superiore, l'investitore guadagna solo il 16% di rendimento fisso, se il prezzo fissato di IBIT sale oltre questo, non importa, l'investitore si tiene solo quel rendimento. È per questo che a JP Morgan conviene che salga oltre quel rendimento fisso.
Se IBIT scende al di sotto del prezzo fissato nel 2026, obbligano i loro investitori a fare "hold" (Tenerlo) fino al 2028, dove si attivano nuove condizioni.
Se nel 2028 IBIT supera il prezzo target, gli investitori ricevono 1,5 volte quanto investito, cioè se IBIT sale del 10% del prezzo target, l'investitore genera il 15% di rendimento. Questo scenario non conviene molto a JP Morgan perché dovrà sborsare quei rendimenti.
Se il prezzo target di IBIT scende, ma non oltre il 30%, gli investitori ricevono il loro investimento iniziale senza rendimenti. Questo è ciò che si chiama "protezione per gli investitori".
Ora, se il prezzo target di IBIT scende di oltre il 30%, gli investitori perdono quanto è sceso. Esempio, se IBIT scende del 50%, gli investitori ricevono solo l'altro 50% del loro investimento. Questo scenario conviene a JP Morgan perché non dovrà pagare alcun tipo di rendimento.
È per questo che credo che la decisione di lanciare questo nuovo prodotto proprio quando Bitcoin e IBIT sono a questi prezzi, non sia pura casualità, vero?
È molto probabile che in questa caduta di Bitcoin, JP Morgan abbia aumentato la sua posizione in IBIT (super sconto), per coprirsi (ridurre i rischi) e prendere alcuni profitti. Potrebbe anche significare una pausa strategica per prevedere quale sarà il percorso che potrebbe seguire Bitcoin negli anni a venire e fissare il suo prezzo target per IBIT.
JP Morgan crede che Bitcoin salirà nel 2026, ma scenderà nel 2028? Nuovo ciclo in vista.
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