La fornitura di Bitcoin in perdita si attesta al 40,6%.
Il metrica misura quale percentuale del valore circolante è detenuta al di sotto del suo costo base, e la struttura dei suoi picchi è la vera storia.
Ciò che rende interessante l'attuale struttura non è solo il recente rimbalzo della fornitura in perdita, ma il modello a lungo termine dietro di essa. Dal 2015, ogni minimo ciclo importante è avvenuto quando questo metrica è salita nella banda superiore della sua linea di tendenza discendente. Tuttavia, ogni nuovo minimo di ciclo ha richiesto una percentuale di fornitura in perdita inferiore rispetto a quella precedente.
Questo è importante.
Nei cicli iniziali di Bitcoin, i minimi di mercato ribassista profondo richiedevano un dolore estremo, con oltre il 60% dell'offerta sott'acqua. Successivamente, i minimi del 2018–2019 e 2020–2022 si sono formati con soglie di perdita progressivamente più basse. Ora, la stessa linea strutturale si trova più vicino all'area alta del 40%.
Questo suggerisce che il mercato di Bitcoin è maturato: l'offerta è sempre più detenuta da mani più forti, detentori a lungo termine, ETF, istituzioni e investitori con maggiore convinzione. Di conseguenza, il mercato potrebbe non avere più bisogno del 60%+ dell'offerta in perdita per creare un'opportunità in stile capitolazione.
La lettura attuale vicino al 40% mostra che lo stress è già significativo, ma non ancora nella zona storica di "massima opportunità". Se BTC continua a indebolirsi o consolidarsi, un retest della linea di soglia di perdita discendente collocrebbe il mercato in una regione che ha ripetutamente segnato finestre di accumulo attraenti.
Il punto chiave è psicologico.
Quando l'offerta in perdita aumenta aggressivamente, il mercato passa dall'ottimismo al dubbio, poi dal dubbio alla pazienza forzata. Le mani deboli perdono fiducia, i venditori reattivi escono, e il capitale a lungo termine di solito inizia ad assorbire l'offerta.
Questo non significa che il prezzo debba toccare il fondo immediatamente. Storicamente, queste zone possono creare volatilità, falsi breakdown e affaticamento emotivo prima del recupero. Ma da una prospettiva rischio/rendimento, un retest di questa struttura decennale sarebbe uno dei segnali più importanti da tenere d'occhio.
Scritto da MorenoDV_