I più grandi #Bitcoin detentori non stanno più aumentando in modo aggressivo le loro posizioni, sollevando nuove preoccupazioni sulla forza della struttura attuale del mercato.
Dati freschi on-chain da CryptoQuant mostrano un calo tra i principali detentori di Bitcoin (BTC). I prezzi stanno già cominciando a sembrare deboli dopo un calo di oltre il 5% negli ultimi sette giorni. Questo accumulo bloccato aggiunge nuova pressione al prezzo della criptovaluta.
Punti Chiave
Sia i portafogli balena che quelli delfino stanno rallentando l'accumulo contemporaneamente.
I saldi dei portafogli dolphin hanno registrato costantemente massimi più bassi da settembre 2025.
I portafogli whale sono diminuiti al loro tasso più veloce di quest'anno, rispecchiando il mercato orso del 2022.
Storicamente, i periodi in cui i whale e i dolphin interrompono l'accumulo insieme hanno spesso preceduto un'azione di prezzo più debole.
I whale di Bitcoin hanno smesso di accumulare
Il rapporto di CryptoQuant mostra che sia i portafogli whale che quelli dolphin stanno rallentando l'accumulo contemporaneamente.
Il bilancio dei portafogli dolphin—indirizzi che detengono tra 100 e 1.000 BTC—ha registrato costantemente massimi più bassi da settembre 2025. Le loro partecipazioni sono diminuite di anno in anno, scambiando al di sotto della loro media mobile a 365 giorni.
È notevole che il bilancio dei portafogli dolphin abbia raggiunto un picco di 970.000 BTC nell'ottobre 2025. Da allora, è trendato verso il basso, poiché gli indirizzi in questa categoria distribuiscono le loro partecipazioni.
Allo stesso tempo, i portafogli whale, che sono indirizzi contenenti tra 1.000 e 10.000 BTC, hanno visto il loro bilancio diminuire al tasso più veloce di quest'anno. Questo calo anno su anno assomiglia al tasso di distribuzione visto nel mercato orso del 2022.
In aggiunta, la crescita mensile di questi detentori di BTC di alto calibro rimane vicina allo zero da febbraio, evidenziando una pressione di vendita persistente.
Cosa significa per Bitcoin?
Questo calo combinato nella pressione d'acquisto è importante perché questi gruppi sono alcuni dei partecipanti più influenti nel mercato. Quando entrambi i gruppi rallentano contemporaneamente, di solito segnala che l'accumulo su larga scala sta perdendo slancio.
Piuttosto che espandere aggressivamente le posizioni mentre i prezzi fluttuano, molti di questi detentori sembrano ora sedersi su saldi esistenti o vendere mentre aspettano una conferma più forte dal mercato più ampio.
Significativamente, il rapporto di CryptoQuant ha classificato gli ETF e le società di tesoreria nella categoria dei delfini. La riduzione delle loro posizioni coincide con un afflusso più debole di ETF e una domanda spot più soft, mentre l'attrazione istituzionale diminuisce.
Gli ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti sono in una striscia di deflusso di 9 giorni, con $1,3 miliardi di Bitcoin già venduti questa settimana. Finora a maggio, questi prodotti hanno registrato un deflusso netto di $2,30 miliardi, il più grande dal novembre 2025.
Partecipazione debole dannosa per i prezzi
È interessante notare che questa analisi arriva dopo la crescita dell'offerta dei detentori a lungo termine. La loro quota di mercato è salita a un livello senza precedenti del 74,3%, mentre la loro scorta è aumentata a 14,85 milioni di BTC.
Nonostante la crescita, CryptoQuant crede che l'aumento rifletta un rallentamento del turnover piuttosto che una forte convinzione. Meno monete stanno cambiando mano nello stato attuale del mercato, facendo sì che più BTC invecchino nello stato di detentori a lungo termine.
Questa dinamica crea una configurazione fragile. I mercati guidati principalmente da detentori inattivi piuttosto che da una domanda in espansione spesso faticano a mantenere un forte slancio rialzista. Senza una costante pressione d'acquisto spot, i rally possono diventare pesantemente dipendenti dall'attività di leva nei mercati dei futures, che tende ad aumentare la volatilità.
Storicamente, i periodi in cui i whale e i dolphin interrompono l'accumulo insieme hanno spesso preceduto un'azione di prezzo più debole. Anche se questo non garantisce una correzione più profonda, suggerisce che il mercato potrebbe continuare a mancare della forte partecipazione necessaria per un recupero sostenuto nel breve termine.