La notizia che con un aumento $BTC a 101.000 dollari le posizioni short per un importo di circa 11 miliardi siano a rischio di liquidazione suona come una statistica arida, ma nella pratica è un potenziale trigger per uno dei più potenti slanci di mercato. Un numero del genere significa che un'enorme quantità di partecipanti sta scommettendo contro un ulteriore aumento del bitcoin, utilizzando leve e derivati. Finché il prezzo oscilla al di sotto del livello critico, questo peso short esercita una pressione psicologica sul mercato. Ma non appena il livello intorno ai 101.000 dollari sarà superato e consolidato, la stessa struttura delle posizioni si trasforma in combustibile per una crescita accelerata.
Per comprendere l'entità, è importante ricordare come funzionano le posizioni short e la loro liquidazione forzata. Un trader, aprendo uno short, di fatto prende in prestito bitcoin, lo vende al prezzo attuale e spera di riacquistarli a un prezzo inferiore. La garanzia è il suo capitale e finché il prezzo non sale troppo, la posizione è considerata stabile. Ma se il movimento va contro il trader e la garanzia non copre la perdita flottante, la piattaforma chiude forzatamente la transazione, acquistando bitcoin sul mercato. Con un accumulo massiccio di short in un intervallo di prezzo, questo processo si trasforma in una reazione a catena: l'aumento dei prezzi provoca liquidazioni, le liquidazioni generano nuovi acquisti di mercato, che a loro volta accelerano ulteriormente il movimento.
Lo scenario in cui 11 miliardi di dollari in short ostacolano il prezzo verso 101 000 descrive sostanzialmente un potenziale short squeeze di portata storica. Avvicinandosi gradualmente a questo livello, alcuni partecipanti inizieranno a chiudere le posizioni in anticipo per non portarle alla liquidazione, rafforzando già l'impulso rialzista. Gli altri spereranno in un'inversione, ma dopo la rottura di livelli chiave e l'aumento della volatilità, il meccanismo di gestione del rischio inizierà a scattare automaticamente. Sul grafico, questo può apparire come una candela praticamente verticale, dove gli acquisti sul mercato provengono non solo da appassionati, ma anche da coloro che fino all'ultimo hanno cercato di giocare contro il trend.
Per il mercato nel suo complesso, questa situazione porta a un effetto doppio. Da un lato, la liquidazione degli short per decine di miliardi rafforza la tesi sul bitcoin come attivo che è molto pericoloso sottovalutare e contro il quale è difficile mantenere una posizione short a lungo. Dall'altro lato, i salti estremi verso l'alto aumentano inevitabilmente la nervosità generale, intensificano le richieste di gestione del rischio e possono diventare motivo di ulteriori discussioni regolatorie. A lungo termine, episodi del genere ridistribuiscono il capitale da strategie ribassiste aggressive a favore di approcci più ponderati e sottolineano che nel mondo del bitcoin qualsiasi lato del mercato sovraffollato diventa, prima o poi, un obiettivo per un potente, doloroso e molto istruttivo short squeeze.