Yhdysvaltojen huhtikuun inflaatio nousi 3,8 % vuotta aiemmasta, ylittäen palkkojen 3,6 % kasvun ja herättäen uudelleen pelkoja, että Iranin sodan aiheuttama energiashokki vaikuttaa nyt elintarvikkeiden, liikenteen sekä ydinhyödykkeiden hintoihin.

Bernstein kertoi kuitenkin tiistaina asiakkailleen, että tokenisointialustat voivat välttää makrotalouden hintojen uudelleenarvioinnin. Yhtiö toisti 67 dollarin tavoitehinnan Figure Technology Solutions (FIGR) -yhtiön osakkeelle, ennustaen 72 % nousuvaraa huolimatta heikentyvästä markkinatilanteesta.

Energiashokki leviää reaalitalouteen

Yhdysvaltojen kuluttajahintainflaatio nousi huhtikuussa 3,8 %, ylittäen 3,7 % konsensusennusteen, kun taas palkat nousivat vain 3,6 %. Monet yhdysvaltalaiset työntekijät menettävät ostovoimaa ensimmäistä kertaa noin kolmeen vuoteen.

Energian kuluttajahintaindeksi nousi 3,8 %, ja elintarvikkeiden hinnat nousivat 0,5 %. Keskimääräinen bensiinilitra maksaa nyt noin 4,50 dollaria gallonalta, kun se vuosi aiemmin oli 3,14 dollaria. Presidentti Trump ehdotti väliaikaista liittovaltion polttoaineveron keskeytystä helpottaakseen autoilijoiden tilannetta.

Muovin ja valmistuksen kustannukset nousevat, kun Iranin sodan aiheuttamat toimitusketjunhäiriöt heijastuvat kansainvälisiin kemianteollisuuden raaka-aineisiin, mikä lisää riskiä, että hintapaineet laajenevat energia- ja elintarvike-sektorin ulkopuolelle.

Yhdysvallat on viivästyttänyt suunnitelmaa naudanlihan tuontitullien keskeyttämisestä. Trump esitti tätä keinona laskea ruokakauppojen hintoja.

Markkinat hinnoittelevat sitkeän inflaation

Japanin keskuspankki antoi viitteitä, että koron nostoja voi tulla jo kesäkuussa, yhden päättäjän vedotessa öljyshokkiin syynä lähempänä olevaan tiukentamiseen. Yhdistyneen kuningaskunnan 30 vuoden velkakirjakorot nousivat korkeimmalle tasolle sitten vuoden 1998.

Korkea inflaatio on viimeisin perustelu Yhdysvaltain keskuspankille lykätä koronlaskuja pidemmälle, jopa vuoteen 2026. Dollarin vahvuus ja korkeat korkotasot ovat historiallisesti painaneet riskipitoisia omaisuusvaroja.

“Vaikka huhtikuun CPI-inflaatio nousi 3,8 prosenttiin, inflaatio on paljon korkeampi monissa perustarvikkeissa. Tämä on johtanut kumulatiivisen inflaation vuodesta 2020 jo +29 prosenttiin, eli 100 dollaria maksanut tuote vuonna 2020 maksaa nyt 129 dollaria. Inflaatio pysyy merkittävänä ongelmana amerikkalaisille”, analyytikot Kobeissi Letteristä totesivat.

S&P 500 -indeksi on yhä noussut 8,3 % tämän vuoden alusta huolimatta makrotalouden epävarmuuksista.

Bernsteinin analyytikot Gautam Chhugani johdolla totesivat, että Figuren lohkoketjupohjainen lainojen alkuperäisalusta on suojassa makrotalouden uudelleenarvioinnilta. Ensimmäisen neljänneksen tokenisointivolyymi nousi 113 % vuodentakaisesta ja ylsi 2,9 miljardiin dollariin.

Kysymys on, jatkuuko uudelleenarviointi myös ydininflaatioon vai laimeneeko se Iranin mahdollisen tulitauon myötä. Tämä ratkaisee, kuinka voimakkaasti keskuspankki kiristää politiikkaansa kesän aikana ja pitääkö Bernsteinin makroista riippumaton tokenisaatio-teesi paikkansa.