JP Morgan ritiene che le azioni petrolifere siano attualmente sovrapprezzate di circa $40. In banca collegano questa situazione principalmente alla tensione tra USA e Iran, che continua a far salire i prezzi del petrolio.
Questa settimana i report del primo trimestre hanno mostrato tre grandi aziende petrolifere. E la reazione del mercato è stata diversa. Alcuni investitori puntano su un business più stabile, altri credono ancora nella crescita della produzione, mentre alcuni titoli potrebbero subire un serio crollo se il petrolio iniziasse a perdere supporto geopolitico.
Maggio 2026 potrebbe rappresentare un punto di svolta per questi titoli. Gli investitori stanno di fatto decidendo quali aziende saranno in grado di resistere meglio di altre a un potenziale calo del prezzo del petrolio.
ExxonMobil (NYSE: XOM)
ExxonMobil sembra essere l'azienda più resiliente di questa lista. Le azioni erano precedentemente scese da 176,48 a 141,96 dollari dopo un leggero allentamento delle tensioni tra Stati Uniti e Iran, seguito al conseguente calo dei prezzi del petrolio.
In seguito, i prezzi sono nuovamente aumentati a causa di una nuova ondata di tensioni e del progetto "Project Freedom". Attualmente XOM viene scambiato intorno ai 154,88 dollari all'interno di un canale ascendente che si è formato dal 17 aprile. I confini del canale sono definiti da due linee di tendenza rialziste.
Tuttavia, non vi è ancora alcun segnale chiaro di una crescita continua. Finché il titolo non si consoliderà al di sopra del limite superiore del canale, l'attuale movimento è da considerarsi più una correzione all'interno del trend.
Dal 17 aprile al 5 maggio, il grafico mostra anche una notevole divergenza di volume. Il prezzo ha continuato a salire all'interno del canale, mentre i volumi di scambio sono gradualmente diminuiti durante questo periodo.
In genere, un calo dei volumi durante una fase di crescita indica che gli acquirenti non sono ancora pronti a sostenere attivamente la tendenza al rialzo.
Il bilancio di ExxonMobil non è stato così positivo come potrebbe sembrare a prima vista. È vero, l'utile per azione ha superato le aspettative del mercato, attestandosi a 1,16 dollari. Tuttavia, il flusso di cassa dell'azienda ha iniziato a diminuire sensibilmente. Il flusso di cassa del trimestre è sceso da 5,6 miliardi di dollari a 2,7 miliardi di dollari.
È proprio questo che attualmente preoccupa maggiormente il mercato.
Il livello chiave per XOM è attualmente di 155,67 dollari. Se il titolo riuscirà a consolidarsi al di sopra del limite superiore del canale, si aprirà la strada a un'ulteriore crescita.
Se XOM scendesse sotto i 147,52 dollari, la pressione sul titolo potrebbe aumentare. In tal caso, il mercato inizierebbe a considerare i livelli di 142,48, 138,41 e 134,34 dollari.
Molto dipenderà dalla situazione che si evolverà tra Stati Uniti e Iran. Per ora, questo conflitto rimane uno dei principali fattori a sostegno dei prezzi del petrolio.
Diamondback Energy (NASDAQ: FANG)
Mentre XOM appare incerto, FANG sembra al momento una scommessa più rischiosa sulla crescita del petrolio. Sul grafico si stanno formando due pattern rialzisti, uno dopo l'altro.
La prima ondata di crescita è durata dal 7 gennaio al 27 marzo, culminando con un'impennata il 21 aprile. Una nuova ondata di crescita ha iniziato a manifestarsi il 17 aprile. Per ora, le azioni si mantengono stabili vicino ai livelli attuali. Ma se FANG dovesse superare i 214,58 dollari, la crescita potrebbe accelerare significativamente.
Anche il bilancio della società avvalora questo scenario. Nel suo rapporto del primo trimestre 2026, Diamondback ha superato le aspettative sugli utili per azione del 13%, raggiungendo i 4,23 dollari. La società ha inoltre rivisto al rialzo le sue previsioni di produzione petrolifera, portandole a oltre 520.000 barili al giorno.
Ma la pressione deriva anche dai costi. L'azienda ha aumentato le previsioni di spesa in conto capitale per l'intero anno 2026 da 3,75 miliardi di dollari a 3,9 miliardi di dollari.
Gli investitori hanno reagito con meno entusiasmo, soprattutto considerando il rischio di un calo dei prezzi del petrolio. In seguito alla pubblicazione del rapporto, le azioni FANG sono scese del 3,51% il 6 maggio, attestandosi a 206,18 dollari.
Il grafico mostra attualmente due obiettivi tecnici contemporaneamente. Entrambi puntano all'incirca alla stessa zona rialzista, compresa tra $211 e $214.
Se il titolo FANG riuscirà a consolidarsi al di sopra dei 214,58 dollari, i prossimi obiettivi al rialzo saranno 222,17 e 236,29 dollari.
Tuttavia, un calo al di sotto della zona $203–$204 segnalerà un indebolimento del trend. Una perdita di $192,43 aprirà la strada a una correzione più profonda, mentre un calo al di sotto di $187,20 interromperà completamente l'attuale formazione rialzista.
Il mese di maggio sarà un banco di prova per le aziende FANG, per verificare se un aumento della spesa possa effettivamente produrre risultati.
Un superamento della soglia dei 214 dollari indicherebbe che gli investitori hanno fiducia nella strategia dell'azienda. Un calo al di sotto dei 187 dollari indicherebbe invece che il mercato è sempre più restio ad aumentare la spesa, rischiando un calo dei prezzi del petrolio.
Occidental Petroleum (NYSE: OXY)
Sebbene XOM e FANG sembrino ancora relativamente stabili in un contesto di prezzi del petrolio elevati, OXY potrebbe risentirne più di altri qualora i prezzi dovessero iniziare a scendere. JP Morgan ritiene che il Brent potrebbe raggiungere una media di 60 dollari al barile nel 2026 a causa dell'eccesso di offerta sul mercato.
I primi segnali d'allarme sono già emersi nell'ultimo bilancio di Occidental Petroleum. La società ha superato le aspettative del mercato, con un utile per azione di 1,06 dollari contro i 0,65 dollari previsti. Tuttavia, il flusso di cassa libero è risultato negativo, attestandosi a -112 milioni di dollari.
Ciò che è particolarmente significativo è che questo è accaduto in un momento in cui il prezzo medio del petrolio venduto si manteneva stabile a 69,91 dollari al barile, il che significa che il fattore geopolitico continuava a sostenere il mercato. Se il prezzo del petrolio dovesse effettivamente scendere verso i 60 dollari, la pressione sul flusso di cassa di OXY potrebbe intensificarsi.
Dal 27 febbraio si sta formando sul grafico anche un pattern ribassista testa e spalle. Il massimo del pattern si trova vicino a $67,48, la spalla destra si sta formando intorno a $60,79 e la neckline è situata a circa $51,20.
Se il prezzo dovesse scendere al di sotto di questo livello di supporto, il potenziale ribasso potrebbe aggirarsi intorno al 22,75%, fino alla zona dei 40,13 dollari.
Allo stesso tempo, il progetto Project Freedom e la nuova escalation intorno all'Iran stanno attualmente impedendo un ulteriore calo dei prezzi.
La scorta di petroliere commerciali attraverso lo Stretto di Hormuz sotto la protezione dell'esercito statunitense dimostra che le tensioni tra Stati Uniti e Iran persistono. È proprio questo che attualmente impedisce ai prezzi del petrolio di scendere troppo e sostiene i ricavi di OXY.
Le azioni di Occidental Petroleum sono attualmente scambiate a circa 59,34 dollari.
Se le azioni riusciranno a consolidarsi al di sopra dei 60,79 dollari, il prossimo obiettivo al rialzo sarà la zona dei 67,48 dollari. Questo scenario significherebbe che il mercato sta nuovamente scontando l'escalation delle tensioni nello Stretto di Hormuz.
Tuttavia, se il prezzo del petrolio dovesse iniziare a indebolirsi e l'OXY non riuscisse a mantenere i livelli attuali, le azioni potrebbero scendere fino a 57,13 dollari. Una rottura al di sotto dei 51,20 dollari confermerebbe il completamento del pattern ribassista e aprirebbe la strada a un calo verso la zona dei 40,13 dollari.
Per OXY, maggio 2026 potrebbe essere un momento cruciale. Attualmente, OXY dipende più di altri titoli dal mantenimento del premio geopolitico sul petrolio.
Una fase di consolidamento al di sopra di $60,79 manterrà la formazione attuale. Un calo al di sotto di $51,20 rafforzerà lo scenario di un ulteriore ribasso con un obiettivo intorno a $40,13.
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