GUERRA TARIFFARIA 2.0? TRUMP AUMENTA I DAZI GLOBALI AL 15% 🚨

Quando ho guardato per la prima volta al passaggio dal 10% al 15%, non sembrava drammatico. Cinque punti percentuali sembrano pochi. Ma quel cambiamento rappresenta un aumento del 50% nella tariffa di base, ed è qui che la situazione cambia. Su $1 trilione di importazioni, si tratta di un ulteriore $50 miliardi di pressione sui costi che fluisce attraverso le catene di approvvigionamento. Le aziende possono assorbirlo e comprimere i margini, oppure trasferirlo e alimentare l'inflazione. Nessuno dei due percorsi è silenzioso.

Sotto il titolo c'è il cambiamento legale. La Corte Suprema ha bloccato i poteri di emergenza, che erano la corsia preferenziale. Invece di ritirarsi, Trump ha alzato il pavimento e ha segnalato che utilizzerà le leggi commerciali tradizionali. Processo più lento, stessa direzione. Questo dice ai mercati che non si tratta di uno shock temporaneo - è una base politica stabile.

Le azioni legate al commercio globale oscillano, le materie prime potrebbero vedere volatilità, e le criptovalute sentono l'effetto di secondo ordine. Se le aspettative di inflazione tornano verso il 3-4%, i tagli ai tassi vengono ritardati. Tassi più alti per più tempo cambiano il modo in cui il capitale fluisce verso gli asset a rischio. Nel frattempo, alcuni sostengono che i dazi proteggono l'industria domestica, e possono farlo nel breve termine, ma aumentano anche i costi di input che si riflettono su tutto, dalle auto ai semiconduttori.

I primi segnali suggeriscono che stiamo entrando in un'era commerciale più frammentata in cui il rischio politico diventa strutturale, non ciclico. Se questo si mantiene, la volatilità non è un picco - è la nuova linea di base.

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