$9.6T in debito in scadenza sembra spaventoso.
Ma gli Stati Uniti non "lo ripagano" — lo rifinanziano. Il vero problema è il rifinanziamento a tassi molto più elevati, che spinge i costi degli interessi verso $1T+ annualmente.
Questo costringe a tagli dei tassi? Non automaticamente.
La Fed taglia per inflazione e condizioni del lavoro — non perché gli interessi del Tesoro siano costosi.
Se l'inflazione si raffredda e la liquidità si espande → beni a rischio rialzisti.
Se l'inflazione rimane appiccicosa e i deficit aumentano → più alti per più a lungo.
La scadenza del debito da sola non è rialzista.
La liquidità lo è.