Nel contesto di un mercato delle criptovalute in continua e forte volatilità, molti investitori continuano a sperare che Bitcoin abbia completato la fase di correzione e sia pronto a entrare in un nuovo ciclo di crescita. Tuttavia, secondo un'analisi basata su dati on-chain e sulla storia dei cicli di halving, sta emergendo uno scenario più cauto: Bitcoin potrebbe continuare a subire pressioni al ribasso nel 2026, con il fondo del ciclo ancora davanti a noi.
Asse temporale: La trappola psicologica familiare del mercato
I dati storici mostrano che Bitcoin $BTC non ha mai toccato il fondo subito dopo aver raggiunto il picco. In tutti e tre i cicli di halving precedenti, il periodo dal massimo storico (ATH) al fondo del ciclo è sempre stato relativamente coerente.
In particolare:
Dopo il halving del 2012, Bitcoin ha impiegato circa 406 giorni per completare la fase di calo.
Il ciclo del 2016 ha registrato un fondo dopo circa 363 giorni dall'ATH.
Mentre il ciclo del 2020 ha richiesto circa 376 giorni.
Questi numeri mostrano che il mercato ha spesso bisogno di più di un anno per assorbire tutta la pressione di vendita, ridistribuire gli asset e formare una nuova zona di prezzo equilibrata.
Se si applica questo modello temporale al ciclo attuale, il vero fondo di Bitcoin potrebbe cadere nel periodo da ottobre a novembre 2026. Ciò significa che i rimbalzi a breve termine nel 2025-2026 potrebbero essere solo tecnici, piuttosto che segnare l'inizio di una tendenza rialzista sostenibile.
Asse dei prezzi: Zona di valore o inizio del panico?
Oltre al fattore tempo, l'asse dei prezzi svolge un ruolo altrettanto importante nel determinare la zona di fondo del ciclo. T
La mia strategia è iniziare ad accumulare quando Bitcoin $BTC si avvicina alla zona di 60.000 USD. Sotto questo livello, considererei quella zona come un forte punto di acquisto, a prescindere dal fattore tempo.
=> Il mercato raramente offre agli investitori l'opportunità di acquistare al fondo assoluto, e una allocazione graduale del capitale in base alla zona di prezzo con alta probabilità è spesso più efficace rispetto a un'operazione “tutto dentro” in un unico punto.
Cosa dice il dato on-chain sulla possibilità di un ulteriore calo?
Uno dei principali indicatori on-chain è il NUPL (Net Unrealized Profit/Loss), una misura che riflette lo stato dei profitti o delle perdite non realizzati dell'intero mercato. Nei cicli precedenti, Bitcoin tendeva a toccare il fondo solo quando questo indicatore si trovava profondamente nella zona verde, un'area associata a una paura estrema e a una mentalità di capitolazione diffusa.
Attualmente, il NUPL non ha ancora toccato il fondo storico. Ciò indica che la pressione di vendita latente è ancora presente, e lo scenario in cui Bitcoin continua a scendere verso la zona di 45.000–50.000 USD entro la fine del 2026 è del tutto plausibile, se la storia si ripete.
Da una prospettiva a lungo termine, i periodi di massimo pessimismo del mercato tendono a essere momenti di grande trasferimento di asset, quando Bitcoin inizia a passare dalle mani di investitori impazienti a quelle di chi è pronto a detenere a lungo.
“Le migliori opportunità si presentano spesso quando il mercato ha più paura” - questo punto di vista è stato verificato più volte nella storia di Bitcoin. Per gli investitori che comprendono il ciclo, i cali profondi non significano un crollo, ma sono una parte inevitabile del processo di ripristino delle basi per il ciclo di crescita successivo.