L'India si è trovata sotto i riflettori degli investitori globali - ma questa volta per motivi negativi. Gli analisti hanno tagliato le previsioni degli utili aziendali più che in qualsiasi altra economia asiatica, con i severi dazi statunitensi che emergono come il principale colpevole.

Secondo i dati di LSEG IBES, le proiezioni di profitto a 12 mesi per le grandi e medie imprese indiane sono diminuite dell'1,2% nelle ultime due settimane, il calo più marcato nella regione. Il declassamento estende un rallentamento iniziato lo scorso anno e ha già gravato sugli indici azionari chiave.


I dazi fino al 50% minacciano la crescita dell'India

Sebbene le aziende indiane guadagnino solo circa il 9% delle loro entrate dagli Stati Uniti, i dazi fino al 50% sulle esportazioni verso il mercato americano pongono rischi significativi. Le stime di MUFG suggeriscono che il mantenimento di tali dazi potrebbe ridurre di 1 punto percentuale la crescita del PIL dell'India a lungo termine, con settori a intensità di lavoro come il tessile colpiti più duramente.

In risposta, il Primo Ministro Narendra Modi ha lanciato un pacchetto di riforme fiscali progettato per aumentare i consumi interni e compensare le crescenti tensioni commerciali con Washington.


Crescita degli utili lenta e cambiamento del sentiment degli investitori

Gli utili aziendali in India sono cresciuti ora a tassi a una cifra per cinque trimestri consecutivi – un netto contrasto con la crescita del 15–25% vista tra il 2020 e il 2023.

I tagli agli utili più marcati si sono verificati in:

🔹 Automobili e componenti

🔹 Beni strumentali

🔹 Cibo e bevande

🔹 Beni durevoli per i consumatori

Ognuno di questi settori ha visto le stime ridotte di circa l'1% o più.


Le riduzioni fiscali portano un barlume di speranza

Secondo Standard Chartered, le riduzioni pianificate delle accise potrebbero aggiungere da 0,35 a 0,45 punti percentuali al PIL entro l'anno fiscale che termina a marzo 2027. Tali misure potrebbero parzialmente attutire l'impatto dei dazi statunitensi.

L'India rimane ancora una delle economie in più rapida crescita a livello mondiale. Tra l'anno fiscale 2022 e il 2024, la crescita del PIL reale ha mediamente raggiunto l'8,8%, il più alto nella regione Asia-Pacifico, e si prevede che mediamente si attesti sul 6,8% annuo nei prossimi tre anni.


Gli investitori stanno ritirando

L'ultima indagine sui gestori di fondi della Bank of America mostra un drammatico cambiamento di sentiment. L'India è passata dal mercato azionario più favorito a quello meno favorito in Asia in appena due mesi.

“Dopo una deludente crescita degli utili del solo 6% nel 2024, il ritmo di recupero nel 2025 rimane lento. Sia gli indicatori macroeconomici che gli utili aziendali indicano una lenta spinta,” ha dichiarato Rajat Agarwal, stratega azionario per l'Asia di Societe Generale.

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