Aumento delle preoccupazioni economiche americane prima del rapporto sul lavoro di aprile
Secondo Block Beats, gli economisti di tutto il mondo stanno monitorando da vicino il rapporto sull'occupazione non agricola americano di aprile, previsto per venerdì. Le preoccupazioni riguardo a potenziali interruzioni nel mercato del lavoro americano stanno aumentando a causa delle politiche doganali avviate dal presidente americano Donald Trump, che potrebbero aumentare significativamente la probabilità che la Federal Reserve attui il primo taglio dei tassi di interesse quest'anno a giugno.
Apollo Global Management, un leader nella gestione degli investimenti a Wall Street, ha avvertito che l'escalation delle tensioni commerciali globali e l'imposizione di dazi doganali del 145% su altri paesi all'inizio di aprile potrebbero portare a una crescita negativa dell'occupazione e a un aumento del tasso di disoccupazione al 4,5%, rispetto al tasso previsto del 4,2%. Durante il periodo del sondaggio dal 7 al 13 aprile, il tasso di dazi effettivi negli Stati Uniti ha raggiunto il 23%, il più alto dal 1900, causando un crollo sia della fiducia delle imprese che delle aspettative dei consumatori.
Le aspettative di un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve stanno aumentando rapidamente. Il membro del consiglio Waller, un membro votante nel 2024, ha affermato che i licenziamenti a causa dei dazi doganali sosterranno un taglio dei tassi, mentre il presidente della Federal Reserve di Cleveland, Mester, un membro votante nel 2026, ha accennato a un'azione se i dati di giugno saranno in linea con le aspettative. I modelli di Goldman Sachs indicano che indicatori ad alta frequenza come le richieste di sussidi di disoccupazione iniziali, attualmente a 222.000, e l'indice dei servizi ISM indicano una recessione. Lo strumento CME FedWatch mostra una probabilità del 12,7% di un taglio dei tassi di interesse di 25 punti base a giugno.
Nonostante la resilienza attuale nel mercato del lavoro, con l'aggiunta di 228.000 posti di lavoro a marzo, che supera di gran lunga le aspettative, gli effetti ritardati dei dazi doganali stanno iniziando a manifestarsi. Le nuove ordinazioni commerciali sono diminuite drasticamente, i piani di spesa in conto capitale si sono congelati e i livelli di inventario hanno raggiunto un picco storico. I consumatori stanno spendendo in modo cauto per evitare l'aumento dei prezzi. Un sondaggio di Bloomberg rivela che gli economisti hanno aumentato la probabilità di recessione negli Stati Uniti nei prossimi 12 mesi dal 30% al 45%, con JPMorgan e BCA Research che avvertono di una probabilità superiore al 50%. Il modello Apollo indica che le interruzioni nella catena di approvvigionamento causate dai dazi doganali potrebbero portare a una recessione entro l'estate del 2025, rendendo i dati sull'occupazione non agricola un punto di svolta cruciale in una sequenza logica di 'riduzione dei tassi - forte rallentamento economico'.