Punti Chiave
La SEC ha approvato creazioni e riscatti in natura per ETF crypto, consentendo ai gestori di attivi di scambiare token crypto per azioni ETF direttamente invece di utilizzare contante.
Bitwise è diventata la prima a adottare la nuova struttura per i suoi ETF Bitcoin ed Ether.
Gli analisti sottolineano che il cambiamento migliora l'efficienza e i costi, ma non influirà sulla capacità degli investitori retail di riscattare ETF per crypto.
La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha approvato un cambiamento strutturale per i fondi negoziati in borsa (ETF) crypto che gli analisti dicono sia un aggiornamento del backend, non un cambiamento per il retail.
La regola, annunciata il 29 luglio, consente agli emittenti di ETF di utilizzare creazioni e riscatti in natura, il che significa che i gestori di attivi possono scambiare Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH) direttamente per azioni di ETF, evitando le conversioni in contante.
L'analista ETF di Bloomberg Eric Balchunas ha definito il cambiamento “una riparazione idraulica”, spiegando su X:
“Questo non significa che il retail possa scambiare IBIT per bitcoin reale, ma dimostra che la SEC è pronta a trattare la crypto come una classe di attivi legittima.”
Bitwise si muove per prima, altri probabilmente seguiranno
Bitwise Asset Management è il primo emittente di ETF statunitensi a implementare il nuovo sistema, annunciando giovedì che i suoi ETF Bitcoin (BTC) ed Ether (ETH) offriranno ora creazioni e riscatti in natura.
Secondo il presidente di Bitwise, Teddy Fusaro, la sentenza pone gli ETF crypto su “la stessa base” dei prodotti ETF tradizionali, eliminando le commissioni di conversione e migliorando l'accuratezza dei prezzi, gli spread e l'efficienza operativa.
L'ex presidente della SEC Gary Gensler aveva precedentemente resistito alle creazioni in natura a causa di preoccupazioni riguardo “fondi provenienti da cattivi posti”, ma il cambiamento segnala una crescente volontà di allineare i prodotti crypto con l'infrastruttura finanziaria tradizionale.
Gli ETF Bitcoin statunitensi ora detengono oltre il 6% della fornitura
Il cambiamento della regola della SEC arriva mentre gli ETF Bitcoin statunitensi continuano ad accumulare BTC a un ritmo record.
Secondo i dati di Bitbo, i 12 ETF Bitcoin statunitensi ora detengono 1,299,401 BTC — 6,18% della fornitura totale di Bitcoin di 21 milioni.
Il BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) guida con 740,601 BTC del valore di 87,66 miliardi di dollari.
Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund segue con 205,864 BTC (24,37 miliardi di dollari).
L'ETF Bitcoin di Bitwise detiene 40,638 BTC (4,81 miliardi di dollari).
“Questo passo pone le basi per un'integrazione più profonda tra attivi digitali e il sistema finanziario tradizionale,” ha detto Federico Brokate, responsabile del business statunitense di 21Shares, in una dichiarazione a Cointelegraph.
La nuova regola della SEC non significa che gli investitori retail possano riscattare azioni ETF per crypto direttamente — ma semplifica le operazioni, riduce i costi e segnala che i regolatori vedono sempre più Bitcoin ed Ethereum ETF come parte del core dell'ecosistema ETF, secondo Cointelegraph.
