Il Rapporto sugli Investimenti Q3 2025 di Sygnum suggerisce che l'attesa altseason potrebbe finalmente arrivare mentre la dominanza di Bitcoin diminuisce, la liquidità inonda i mercati e i regolatori chiariscono le regole di staking.
Punti Chiave
Sygnum vede rotazione di capitale: chiarezza normativa ed espansione della liquidità potrebbero accendere l'attesa altseason.
Dominanza di Bitcoin in calo: la quota di mercato di BTC è scesa di oltre il 6% dopo aver raggiunto il suo livello più alto dal 2021.
ETH e DeFi guidano la narrativa: staking di Ethereum, afflussi di ETF e crescita di DeFi indicano una domanda strutturale di altcoin.
Sygnum Segnala un Cambiamento Chiave: Da Bitcoin a Altcoin
La banca di asset digitali Sygnum afferma che il mercato delle criptovalute potrebbe essere sull'orlo dell'attesa altseason, secondo il suo Rapporto sugli Investimenti Q3 2025 condiviso con Cointelegraph.
All'inizio di quest'anno, le tensioni geopolitiche e l'incertezza fiscale negli Stati Uniti hanno scatenato una vasta vendita di altcoin. Ma le dinamiche di mercato sono cambiate.
“Man mano che la chiarezza normativa si estende alle altcoin, il capitale potrebbe ruotare verso progetti con casi d'uso economico reale e modelli di token sostenibili, e forse questo cambiamento è già in corso poiché alcuni settori mostrano attualmente,” ha affermato Sygnum.
Il rapporto indica la dominanza di Bitcoin — che è recentemente scesa di oltre il 6% dopo aver raggiunto il suo livello più alto dal 2021 — come prova iniziale di capitale che torna nel settore delle altcoin.
Bitcoin Ancora Forte, ma la Liquidità si Sta Espandendo
Nonostante la narrativa di rotazione, Bitcoin (BTC) rimane strutturalmente rialzista.
BTC ha raggiunto un massimo storico di oltre 123.000 dollari il 14 luglio, alimentato dalla domanda di ETF spot.
“Gli ETF Spot di Bitcoin hanno ora superato i 160 miliardi di dollari in attività gestite, accumulando più di 110.000 BTC solo nell'ultimo trimestre,” ha scritto la banca.
Ethereum (ETH) beneficia di un slancio istituzionale simile, con quasi il 30% dell'offerta liquida staked e continui afflussi di ETF dopo l'upgrade di Pectra.
La chiarificazione della SEC che lo staking dei protocolli “non rientra nella legislazione sui titoli” ha aggiunto ulteriore fiducia per le istituzioni.
Ethereum e DeFi Prendono il Comando
Sygnum afferma che ETH ha “rompito decisamente la sua tendenza al ribasso a lungo termine.”
La domanda istituzionale sta accelerando, con Sharplink che pianifica un'allocazione di 1 miliardo di dollari in ETH e grandi operatori finanziari — tra cui BNY Mellon, Société Générale e una stablecoin USD1 sostenuta da Trump — che lanciano prodotti di tokenizzazione e stablecoin su Ethereum.
Nel frattempo, la crescita di DeFi sta esplodendo:
Quota DEX: gli scambi decentralizzati hanno catturato il 30% del trading spot nell'ultimo trimestre, guidati da PancakeSwap e PumpSwap di Solana.
Prestiti DeFi: Il valore bloccato ha raggiunto un record di 70 miliardi di dollari, mentre lo staking liquido ha superato il 30% dell'offerta di ETH.
“Il settore dei prestiti DeFi è uno dei beneficiari più forti dei rally di mercato,” ha osservato Sygnum, poiché l'esposizione con leva aumenta con l'appetito al rischio degli investitori.
Attenzione: Rischio di Bolla di Memecoin
Nonostante l'ottimismo, Sygnum ha avvertito che l'attuale rally delle altcoin potrebbe innescare un'altra bolla di memecoin:
“La storia suggerisce che tali bolle finiscono in una correzione brusca se non controllate,” ha avvertito il rapporto.
