Secondo BlockBeats, Strategy, precedentemente nota come MicroStrategy, ha recentemente rallentato il suo ritmo di accumulo di Bitcoin rispetto al picco di novembre dello scorso anno. Il direttore della ricerca K33, Vetle Lunde, ha evidenziato due principali motivi per questo rallentamento in un rapporto pubblicato martedì. In primo luogo, il premio delle azioni ordinarie di Classe A di Strategy, MSTR, rispetto alle sue partecipazioni in Bitcoin è diminuito. In secondo luogo, la competizione tra le aziende per accumulare Bitcoin si è intensificata.
Tra il 19 e il 25 maggio, Strategy ha acquistato 4.020 Bitcoin a un prezzo medio di 106.237 $, per un totale di circa 427,1 milioni di dollari. Di questo importo, 348,7 milioni di dollari sono stati finanziati attraverso il suo ultimo piano di offerta at-the-market (ATM) da 21 miliardi di dollari, una significativa riduzione rispetto ai 705,7 milioni di dollari della settimana precedente e ai 1,31 miliardi di dollari dal 5 all'11 maggio.
Lunde ha osservato che il tasso di utilizzo del nuovo piano ATM da 21 miliardi di dollari è molto inferiore rispetto al primo piano da 21 miliardi di dollari. Dal 4 novembre al 16 dicembre dello scorso anno, MSTR ha raccolto una media di 2,13 miliardi di dollari a settimana tramite finanziamenti ATM, mentre la recente media di tre settimane è solo di 788 milioni di dollari. L'emergere di altre aziende che adottano riserve di Bitcoin ha fornito più opzioni per gli investitori, potenzialmente dirottando parte della domanda lontano da MSTR.
Inoltre, poiché le partecipazioni in Bitcoin di Strategy aumentano di valore, mantenere il precedente premio del 2x sugli attivi netti richiede un supporto all'acquisto più forte. La scorsa settimana, in particolare venerdì, il premio di MSTR rispetto alle sue partecipazioni in Bitcoin è sceso bruscamente dal 185% al 163%, segnando un nuovo minimo dal 8 aprile. Lunde ha aggiunto che l'emissione aggressiva ha accelerato la contrazione del premio, il che potrebbe costringere MSTR a rallentare il suo ritmo di finanziamento ATM. Lo scenario dello scorso novembre, in cui grandi emissioni potevano ancora aumentare il premio, potrebbe non essere replicabile.
