Quando le frizioni geopolitiche aumentano, le prime reazioni sui contratti azionari americani on-chain non riguardano spesso l'industria della difesa, ma piuttosto i broker. $COIN oggi è stato tirato direttamente a 174.76, con un calo del 5.31% nelle ultime 24 ore. Sul fronte delle notizie, la velocità con cui i missili vengono intercettati in alcuni punti del Medio Oriente è più rapida di quanto il mercato si aspettasse, e la nuova proposta di budget per le forniture del Pentagono ha incontrato meno resistenza di quanto previsto al Congresso, un dettaglio che molti non hanno notato.
L'impatto dei conflitti militari su ruoli intermedi come Coinbase è un po' complesso. I missili non colpiranno direttamente i server degli exchange, ma il premio geopolitico può spingere il volume di trading retail in una posizione scomoda, alterando la liquidità tra spot e contratti perpetui. In passato, in eventi simili, l'OI sui contratti azionari on-chain si restringeva e poi si espandeva nei primi 36 ore di fermento delle notizie; questa volta l'OI si è fermato a 24106.34, non si è ridotto molto, il che indica che i long non hanno ancora abbandonato su larga scala questo livello. Tuttavia, il funding rate a 0.00000000 è davvero troppo basso, sia i long che i short si sono posizionati in una situazione neutrale, nessuno è disposto a pagare per una direzione, l'intero mercato sembra essersi congelato.
Un volume di scambi di 11.34 milioni di unità non è affatto basso. Qualcuno sta scambiando intorno a 175, e in momenti come questo ci sono solitamente due spiegazioni: o i long precedentemente bloccati stanno riducendo le loro posizioni per fermare le perdite, o i nuovi short stanno aprendo le loro posizioni. Personalmente, propendo per la seconda ipotesi, perché se il funding fosse davvero un long ostinato, non sarebbe probabile rimanere in una posizione perfettamente neutrale; gli short almeno guadagnerebbero qualcosa. Se non stanno incassando, significa che le nuove posizioni short e long sono arrivate quasi contemporaneamente, gli short non hanno fretta di premere, i long non hanno fretta di spingere.
Riflettendo sul primo trimestre di quest'anno, un evento simile di impulso geopolitico ha fatto crollare COIN da 200 a 165 in meno di 48 ore. Questa volta non è così urgente, ma strutturalmente sembra più un colpo lento e doloroso, con -5% a -6% ogni giorno, senza dare opportunità di rimbalzi significativi. Questo tipo di discesa graduale è estremamente stressante per i long, perché non riesci a trovare un segnale chiaro di acquisto.
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