Oro & Rapporto Oro-Dow: Il Quarto Punto di Svolta
I dati recenti del mercato di dicembre 2025 mostrano che il rapporto Dow-Oro ha raggiunto un storico "Quarto Punto di Svolta." Questo segnale è apparso solo tre volte negli ultimi 130 anni — durante gli anni '30, gli anni '70 e all'inizio degli anni 2000 — e ogni volta ha segnato l'inizio di un periodo pluriennale in cui l'oro ha sovraperformato fortemente le azioni industriali.
L'oro sta attualmente negoziando a livelli record vicino a $4,510–$4,540 per oncia, riflettendo un potente cambiamento nell'allocazione del capitale globale. Il rapporto Oro-Dow sta rompendo una struttura decennale, segnalando una grande transizione di ricchezza dalle azioni ai metalli preziosi.
Questo movimento è guidato da diverse forze macro: aspettative di tagli ai tassi della Federal Reserve nel 2026, tensioni geopolitiche in aumento come il blocco del Venezuela, e accumulazione sostenuta da parte delle banche centrali che cercano protezione monetaria.
A partire dal 26 dicembre 2025, il rapporto Oro-Dow ha ufficialmente confermato questo raro punto di svolta. Storicamente, segnali simili nel 1930, 1968 e 2002 sono stati seguiti da una media di declino del 90% del Dow rispetto all'oro. Il rapporto è già sceso bruscamente da 22.5 nel 2018 a circa 10.9 oggi, rafforzando la visione che le azioni stanno diventando sempre più costose mentre l'oro rafforza il suo ruolo come riserva di valore preferita.
L'attuale azione dei prezzi dell'oro vicino ai massimi storici riflette una crescente fiducia negli attivi reali in mezzo a crescenti incertezze. Con i rischi geopolitici elevati, la domanda delle banche centrali in accelerazione e un allentamento monetario previsto, la narrazione di sovraperformance strutturale dell'oro continua a guadagnare slancio.
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