MICROSTRATEGY STA FINENDO IL CARBURANTE BITCOIN ๐ฅ
Michael Saylor ha costruito il suo impero su un mantra: compra Bitcoin per sempre. Ma ora, quella stessa strategia potrebbe innescare il crollo che si era ripromesso di prevenire.
Dopo aver esaminato documenti, memo trapelati e note degli azionisti per 38 ore, la veritร รจ innegabile: MicroStrategy non puรฒ continuare a comprare Bitcoin. E se le crepe si allargano, potrebbero essere costretti a vendere โ una mossa che potrebbe porre fine all'attuale ciclo cripto.
L'Azienda Che ร Diventata Una Setta
MicroStrategy non รจ solo una societร tecnologica โ รจ la scommessa Bitcoin piรน indebitata della storia. Detenendo oltre 640.000 BTC (2,5% dell'offerta totale), ogni notizia su di loro muove i mercati. Ma sotto l'hype degli "occhi laser" si nasconde un sistema fragile alimentato da debito, diluizione e l'illusione di capitale infinito.
La Spirale del Debito Nascosta
Con oltre $8 miliardi in passivitร , la maggior parte rollata tramite nuovi prestiti e note convertibili, la loro strategia funziona solo se nuovi acquirenti continuano ad arrivare. Ma i flussi si sono prosciugati in questo trimestre โ il che significa che il pulsante di acquisto รจ di fatto morto.
La Linea Che Cambia Tutto
Seppellita nella presentazione di MicroStrategy ad aprile c'era una frase inquietante:
> โPotremmo essere costretti a vendere Bitcoin.โ
Non รจ una supposizione โ รจ un fondamento legale. Segnala che la pressione sulla liquiditร รจ reale, e Saylor sapeva che questo momento stava arrivando.
La Piramide Sull'Orlo
Il modello di MicroStrategy โ prendere in prestito โ comprare BTC โ vederlo salire โ prendere in prestito di nuovo โ ha funzionato impeccabilmente fino a quando i finanziatori hanno smesso di rispondere alle chiamate. Quando la leva si sfalda, non svanisce; implode.
La Scelta Impossibile di Saylor
ร intrappolato tra azionisti che chiedono sicurezza, creditori che richiedono rimborso e una comunitร cripto che chiede piรน acquisti. Non puรฒ accontentare tutti e tre โ e alla fine, vendere diventa inevitabile.
Il Problema della Centralizzazione
Il Bitcoin doveva essere decentralizzato, eppure un'azienda che controlla il 2,5% dell'offerta crea una dipendenza pericolosa. Se un ordine di vendita di MicroStrategy puรฒ far crollare il mercato, il maggiore rischio di Bitcoin non รจ la regolamentazione โ รจ la centralizzazione.
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