🎢 Le speranze di un taglio dei tassi della Fed si fermano (di nuovo)
Bene, ci risiamo. Proprio quando tutti pensavano che un taglio dei tassi a dicembre fosse praticamente garantito, Logan della Federal Reserve ha gettato un secchio di acqua fredda su tutta l'idea. È stata scettica fin dall'inizio e questa volta il suo messaggio è piuttosto diretto: Non contate su un taglio a meno che i dati sull'inflazione non collaborino veramente, e più rapidamente di quanto si aspetti.
Si tratta di quel ostinato obiettivo di inflazione del 2%. Sembra convinta che ci vorrà troppo tempo per raggiungerlo, specialmente se il mercato del lavoro è solo "in fase di raffreddamento graduale" invece di, sai, indebolirsi realmente. Fondamentalmente, ha bisogno di prove convincenti che la Fed stia facendo il suo lavoro, e in questo momento, non lo sta vedendo.
Possiamo parlare di quel grafico della probabilità? È stato assolutamente selvaggio! Abbiamo iniziato il mese quasi convinti di un taglio (95% di certezza), e ora siamo praticamente tornati a una moneta lanciata (circa 50%). Quella oscillazione da sola ti dice quanto siano fragili le aspettative di mercato in questo momento.
L'intera situazione è un pasticcio, francamente. Hai la chiusura del governo degli Stati Uniti che disturba i dati di cui la Fed ha bisogno per prendere le sue decisioni, e poi hai preoccupazioni persistenti sull'inflazione legate a quelle politiche tariffarie dell'era Trump. Sta rendendo il percorso per un allentamento monetario incredibilmente oscuro.
In sostanza, la Fed è tra l'incudine e il martello (inflazione ostinata) e un luogo difficile (necessità di vedere reali crepe economiche per giustificare un taglio). Fino a quando non avremo prove chiare e innegabili che l'economia si sta raffreddando rapidamente, questi sogni di taglio dei tassi continueranno a causare turbolenze nei mercati globali. Sembra che dicembre sarà una chiamata molto più difficile di quanto i mercati vogliano credere.
Cosa pensi sia l'elemento più imprevedibile in questo momento: la chiusura del governo/l'assenza di dati, o quelle preoccupazioni inflazionistiche guidate dalle tariffe commerciali?
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