Ho osservato gli schermi degli ETF nei giorni di stop, e ho imparato una cosa,
Gli AP non operano per fede.
Operano con riempimenti, credito, prestiti, bonifici, e coraggio.
Quindi quando l'ETF stampa lontano dal NAV, non lo chiamo ancora rotto.
Chiedo dove sia finita la profondità del mercato. Possono gli AP reperire monete, coprire velocemente e gestire il rischio, o stanno solo quotando dimensioni sottili con i denti serrati?
Ora, se i libri spot si bloccano, l'arbitraggio si trasforma da ponte a casello.
Il flusso di creazione e rimborso può rallentare.
I market maker si ritirano.
Gli spread si allargano.
Lo senti prima che i grafici lo dicano.
Detto ciò, non assumo che sia la fine.
Non tratto l'infrastruttura degli ETF come un tubo d'acciaio. È un tubo flessibile, sotto pressione.
Penso, fidati del processo, ma sottoponilo a stress test. Fai le tue ricerche prima.
Se l'accesso allo spot si blocca nel picco della paura, chi segna per primo la verità, NAV, il tape dell'ETF, o la liquidità di mercato?
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