Poin Kunci:
Investor institusi mengurangi eksposur terhadap Treasury AS dan aset dolar ke tingkat terendah dalam beberapa tahun pada bulan Juni.
Strategi pasar mencatat pergeseran dari safe haven tradisional di tengah ketidakpastian global.
Obligasi Jepang dan Eropa mengalami aliran masuk yang meningkat sebagai perbandingan.
Investor institusi semakin menjauh dari Treasury AS dan dolar AS, yang secara tradisional dipandang sebagai aset safe-haven, menurut analisis terbaru oleh Marija Veitmane, seorang strategi pasar di State Street Global Markets.
Mengutip data dari database kustodi perusahaan, Veitmane mengungkapkan bahwa portofolio institusi mengalami penurunan signifikan dalam kepemilikan obligasi pemerintah AS dan aset yang dinyatakan dalam dolar pada bulan Juni, menandai level terendah dalam banyak tahun. Meskipun ada peningkatan umum dalam selera risiko, seperti yang terlihat dalam peningkatan eksposur portofolio terhadap aset yang lebih berisiko, mundurnya dari Treasury dan dolar terlihat mencolok.
“Investor semakin mempertanyakan status safe-haven dari dua kelas aset ini,” kata Veitmane, mencatat bahwa baik penjualan ekuitas AS di Q1, kekhawatiran tentang keberlanjutan fiskal di Q2, maupun konflik terbaru di Timur Tengah tidak mendorong kembalinya ke dolar atau Treasury—yang secara historis lebih disukai di masa ketidakpastian.
Sebaliknya, obligasi Jepang dan Eropa mencatat aliran masuk bersih, menunjukkan pergeseran geografis dalam preferensi safe-haven. Perbedaan ini mencerminkan skeptisisme yang semakin meningkat terhadap prospek fiskal di AS dan perubahan lingkungan makro global.