Menurut Cointelegraph, USDC, stablecoin terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar, mengalami penurunan pangsa pasar dibandingkan dengan pesaing utamanya, USDt Tether, di platform pembayaran utama BitPay pada tahun 2025. Setelah memimpin transaksi stablecoin di BitPay pada tahun 2024, USDC Circle mengalami penurunan signifikan dalam pangsa transaksinya dibandingkan dengan USDt Tether, seperti yang ditunjukkan oleh data dari BitPay. Pada Januari 2024, USDC menyumbang 85% dari transaksi di BitPay, sementara USDT memegang pangsa 13%. Pada Mei 2025, dinamika telah berubah, dengan pangsa USDC menurun menjadi 56% dan USDT meningkat menjadi 43%.
Perubahan ini terjadi meskipun ada pandangan positif seputar peluncuran publik Circle pada awal Juni dan keuntungan regulasinya dibandingkan dengan USDT Tether, khususnya di Uni Eropa di bawah Regulasi Pasar dalam Aset Kripto (MiCA). USDT Tether tidak hanya mempersempit celah dalam jumlah transaksi tetapi juga memimpin dalam volume pembayaran. BitPay melaporkan bahwa mulai Maret 2025, USDT menangkap lebih dari 70% dari volume stablecoin yang diproses oleh platform tersebut. Transisi ke USDT dikaitkan dengan pertumbuhan keseluruhan transaksi stablecoin dan preferensi di antara pedagang dan pelanggan yang ada untuk USDT dibandingkan USDC.
Kepala petugas pendapatan BitPay, Bill Zielke, menyoroti bahwa meskipun platform memiliki basis pengguna dan pedagang yang signifikan di Eropa, tetap fokus pada ekspansi di Amerika Serikat. Pada tahun 2024, jumlah transaksi USDC hampir dua kali lipat dari USDT, tetapi telah menurun pada tahun 2025. Dominasi Tether dalam volume pembayaran dan meningkatnya jumlah transaksi di BitPay dibandingkan USDC patut dicatat, mengingat perbedaan antara Tether dan Circle, termasuk pendekatan regulasi mereka. Circle menjadi penerbit stablecoin global pertama yang menerima persetujuan regulasi di bawah MiCA Eropa pada Juli 2024, sementara Tether telah mengkritik beberapa aspek MiCA dan menolak untuk mematuhi kerangka kerja di Eropa.
Pada bulan Juni, CEO Tether Paolo Ardoino mengonfirmasi bahwa Tether tidak memiliki rencana untuk penawaran umum perdana, bertolak belakang dengan debut perdagangan publik Circle pada 5 Juni setelah mengumpulkan $1,05 miliar dalam penawaran yang diperbesar. Meskipun USDC mengalami penurunan dibandingkan USDT di BitPay pada tahun 2025, ia telah melihat pertumbuhan signifikan dalam kapitalisasi pasar selama tahun lalu. Data dari CoinGecko menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar USDC melonjak sebesar 88% dari sekitar $33 miliar menjadi $61,7 miliar, sementara nilai pasar USDT meningkat sebesar 40% dari $112,5 miliar menjadi $158,3 miliar. Selain itu, kapitalisasi pasar USDC telah meningkat 41% tahun ini, dibandingkan dengan peningkatan 15,5% untuk USDT.
