Menurut PANews, kondisi saat ini dari pasar primer kripto dianggap sedang dalam krisis, dengan beberapa masalah kunci yang disoroti oleh para pelaku industri.
Pertama, narasi seputar kripto telah menjadi tidak berarti, dengan budaya kasino yang menjadi prioritas. Kekhawatirannya bukan hanya lambatnya penyampaian narasi teknologi tetapi pengabaian total pengemasan narasi demi budaya kasino yang didorong meme. Sebelumnya, lambatnya penyampaian narasi teknologi dianggap sebagai usaha jangka panjang, didukung oleh pendanaan VC awal dan pengembangan proyek yang transparan. Namun, pasar telah beralih menjadi permainan operasi komunitas dan spekulasi keuangan, dengan peluang perdagangan diukur dalam hitungan menit. Peralihan ini dari narasi teknologi telah meningkatkan risiko perdagangan meme, menjadikan pasar lebih berbahaya bagi sebagian besar peserta.
Kedua, ada kehilangan pengembang yang dipercepat dan stagnasi dalam inovasi teknologi. Data menunjukkan penurunan hampir 30% dalam pengembang kripto aktif di GitHub dari puncak tahun lalu, sementara perusahaan AI dan teknologi tradisional secara agresif merekrut insinyur. Saat perusahaan teknologi besar seperti OpenAI, Google, dan Meta bersaing untuk mendapatkan bakat di sektor AI, narasi industri kripto tentang 'mengganggu internet' kesulitan untuk mempertahankan pengembang. Setelah beberapa siklus pembangunan, pengembang mengalami penurunan cepat dalam antusiasme inovasi, dengan sedikit terobosan signifikan dari nol menjadi satu. Konsep seperti Restaking, Intent, dan AI Agent telah menarik perhatian, tetapi aplikasi praktis tetap jarang.
Akhirnya, pasar kripto menghadapi kurangnya daya tarik eksternal, yang mengarah pada marginalisasi. Daya tarik kripto terhadap dana dan bakat eksternal semakin memudar, dengan musim altcoin sekunder yang nyata terjadi di pasar AI saham AS dan inovasi utama di sektor web2AI. Daya tarik kripto bagi VC tradisional dan bakat terbaik semakin berkurang, dan sering kali dianggap spekulatif. Meskipun pengenalan ETF membawa dana institusional, pengakuan ini lebih pada tingkat alat keuangan, dengan aliran Wall Street yang dilihat sebagai alokasi aset daripada hubungan langsung ke pasar altcoin.
Diskusi ini mengangkat pertanyaan tentang nilai unik yang dapat ditawarkan kripto di luar desentralisasi, terutama saat lembaga keuangan tradisional mengadopsi pasar melalui stablecoin dan ETF. Meskipun situasi terlihat suram, ada harapan bahwa solusi yang nyata mungkin muncul dalam waktu dekat, dengan optimisme sebagai dukungan terbaik.