Menurut wawasan yang dibagikan oleh Raoul Pal, mantan eksekutif Goldman Sachs dan pendiri Real Vision, perubahan demografis mempercepat tekanan ekonomi dan dapat mendorong devaluasi mata uang yang signifikan.
Berbicara dalam analisis makroekonomi terbaru yang dikutip oleh Foresight News, Pal menjelaskan bahwa populasi yang menua semakin memberikan tekanan pada neraca pemerintah. Seiring bertambahnya usia populasi, pemerintah harus meminjam lebih banyak untuk mempertahankan pertumbuhan GDP dan mengelola pembayaran bunga utang nasional.
“Ketika utang melebihi 100% dari GDP, arus kas internal tidak lagi cukup untuk mendanai ekspansi utang,” kata Pal. Dalam kasus seperti itu, pertumbuhan utang lebih lanjut harus didukung oleh injeksi likuiditas bersih Federal Reserve—secara efektif, ekspansi moneter atau 'pencetakan uang'. Kebijakan regulasi, pada gilirannya, memaksa bank untuk mengintegrasikan likuiditas ini ke dalam neraca mereka, memperbesar siklus.
Pal mencatat bahwa proses ini secara sistematis mengurangi daya beli mata uang fiat, yang mengarah pada devaluasi 'penyebut' mata uang. Akibatnya, aset langka—seperti Bitcoin dan cryptocurrency lainnya—meningkat dalam nilai yang tampak.
“Crypto berfungsi sebagai sekoci,” kata Pal. “Ini tidak hanya mengimbangi rata-rata devaluasi mata uang tahunan sebesar 8% tetapi juga menghargai karena meningkatnya adopsi dan efek jaringan.”
Ia menekankan bahwa meskipun pola makroekonomi ini berakar pada tren demografis, pola tersebut secara luas disalahpahami dalam wacana ekonomi arus utama. “Ini selalu menjadi pendorong fundamental,” ia menyimpulkan.
Komentar Pal sejalan dengan pandangan yang semakin berkembang di kalangan investor institusi bahwa aset digital menawarkan perlindungan terhadap risiko inflasi dan fiskal dalam ekonomi global yang semakin didorong oleh utang.
