Akumulasi institusional sedang mendorong kontraksi tajam dalam pasokan likuid Bitcoin, yang berpotensi memicu kejutan permintaan dan volatilitas harga yang signifikan, menurut Outlook Investasi Bulanan Sygnum Bank untuk Juni 2025.
Laporan tersebut mencatat bahwa pasokan likuid Bitcoin telah turun sebesar 30% selama 18 bulan terakhir, terutama karena meningkatnya permintaan institusional dan ekspansi kendaraan akuisisi Bitcoin seperti ETF dan strategi kas perusahaan. Sejak akhir 2023, saldo yang dipegang bursa telah menurun sekitar 1 juta BTC.
“Pasokan likuid Bitcoin yang semakin menyusut menciptakan kondisi untuk kejutan permintaan dan volatilitas ke atas,” kata Sygnum.
Tiga Negara Bagian AS Menyetujui Cadangan Bitcoin
Momentum semakin didorong oleh perkembangan kebijakan. Tiga negara bagian AS — termasuk New Hampshire, yang telah mengesahkan undang-undang — mengadopsi strategi cadangan Bitcoin, dengan Texas diharapkan mengikuti. Secara internasional, pemerintah Pakistan dan Partai Reformasi Inggris (yang saat ini memimpin dalam jajak pendapat di Inggris) juga telah mengumumkan niat untuk mengeksplorasi Bitcoin sebagai aset cadangan.
Meskipun belum ada pembelian Bitcoin oleh pemerintah secara formal, Sygnum menyoroti efek sinyal dari undang-undang semacam itu. “Ketika akuisisi tingkat kedaulatan mulai dilakukan, itu bisa berdampak signifikan pada permintaan dan sentimen pasar,” kata bank tersebut.
Kondisi Makro Mendukung Akumulasi BTC
Sygnum mengaitkan meningkatnya daya tarik Bitcoin dengan tekanan makroekonomi, termasuk penjualan Treasury AS dan kekhawatiran tentang keberlanjutan utang AS. Tren ini mendorong investor menuju aset safe-haven seperti Bitcoin dan emas, yang keduanya mengalami permintaan tinggi pada Mei 2025.
Profil Volatilitas Menandakan Kematangan Pasar
Laporan tersebut juga menunjukkan pola volatilitas yang berubah dalam Bitcoin. Sejak Juni 2022, volatilitas ke atas secara konsisten mengungguli volatilitas ke bawah — tanda, kata Sygnum, dari meningkatnya partisipasi institusional dan pematangan pasar.
“Selama tiga tahun terakhir, volatilitas ke atas secara konsisten melebihi volatilitas ke bawah,” lapor Sygnum, menunjukkan permintaan struktural yang lebih kuat.
Ethereum Bangkit Kembali Berkat Minat Institusional
Sygnum juga mencatat kebangkitan kinerja Ethereum (ETH) setelah pembaruan Pectra. Pembaruan ini telah meningkatkan pendapatan jaringan dan menghidupkan kembali minat institusional dalam ekosistem Ethereum, terutama untuk kasus penggunaan tokenisasi dan solusi Layer-2, menurut Cointelegraph.
