AS akan merilis Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) bulan April malam ini — pengukur inflasi pilihan Federal Reserve — dan ini mungkin terbukti penting dalam menentukan apakah pemotongan suku bunga masih menjadi pertimbangan tahun ini.

Menurut perkiraan pasar, PCE utama diperkirakan naik hanya 0,1% bulan ke bulan, sementara inflasi tahun ke tahun turun dari 2,3% menjadi 2,2%, mendekati tingkat sebelum pandemi.

Namun, indeks inti PCE — yang tidak memperhitungkan volatilitas pangan dan energi — diperkirakan naik 0,1% MoM, tetapi tetap stabil di 2,6% YoY, level yang jauh di atas target Fed sebesar 2%.

Jendela Pemangkasan Suku Bunga The Fed Mungkin Sudah Ditutup

Meskipun sebelumnya ada optimisme di antara pejabat Fed, rekor PCE inti selama enam bulan yang berkisar antara 2,6% dan 2,8% menjadi perhatian utama. Analis kini memperingatkan bahwa peluang pemangkasan suku bunga Federal Reserve menyempit dengan cepat.

Yang memperumit prospek adalah dampak inflasi yang masih ada dari tarif era Trump, yang mulai merembes ke ekonomi AS. Para ekonom memperkirakan bahwa bahkan jika beberapa tarif dilonggarkan, inflasi dapat kembali naik ke 3% dalam beberapa bulan, yang memicu kembali risiko pengetatan kebijakan.

Ekspektasi Pasar Berubah Secara Drastis

Sentimen investor telah berubah dengan cepat dalam beberapa hari terakhir. CME FedWatch Tool menunjukkan bahwa ekspektasi penurunan suku bunga untuk bulan September telah anjlok dari 68% seminggu yang lalu menjadi hanya 47% hari ini, yang mencerminkan skeptisisme atas perubahan sikap dovish.

"The Fed mungkin akan terjebak antara inflasi yang terus-menerus dan tekanan politik," kata seorang ahli strategi makro. "Data malam ini bisa menjadi penentu bagi harapan pasar yang dovish."

Nonton apa

Headline PCE YoY: Diperkirakan sebesar 2,2%

PCE Inti YoY: Diperkirakan bertahan di 2,6%

Dampak Pasar: Hasil yang lebih baik dari ekspektasi dapat memicu aksi jual obligasi, memperkuat dolar, dan membebani aset berisiko termasuk kripto. Kejutan penurunan dapat menghidupkan kembali harapan penurunan suku bunga pada bulan September.