Menurut Cointelegraph, Solana belum menunjukkan tanda-tanda meyakinkan bahwa ia dapat melampaui Ethereum sebagai blockchain yang diutamakan untuk penggunaan institusional. Penilaian ini datang dari kelompok bank kripto Sygnum, yang menyoroti kekhawatiran tentang stabilitas pendapatan Solana karena konsentrasinya di sektor memecoin. Dalam sebuah posting blog baru-baru ini, Sygnum mencatat bahwa sementara sentimen pasar saat ini untuk Ethereum buruk, perhatian telah beralih ke volume transaksi Solana dan dominasi terbarunya dalam generasi biaya. Namun, prospek jangka menengah diharapkan lebih dipengaruhi oleh pilihan platform dari institusi keuangan tradisional daripada sentimen pasar.
Sygnum menekankan bahwa keamanan, stabilitas, dan umur panjang Ethereum sangat dihargai, menjadikannya pilihan yang mungkin bagi institusi dibandingkan Solana. Pasar menganggap generasi pendapatan Solana sebagai kurang stabil, terutama karena ketergantungannya yang besar pada sektor memecoin. Ketidakstabilan ini dapat membatasi potensi Solana untuk mengungguli Ethereum, karena perbedaan valuasi disebabkan oleh sumber pendapatan yang berbeda ini. Meskipun volume transaksi Solana lebih tinggi dibandingkan Ethereum dan solusi layer 2-nya, Ethereum tetap memiliki nilai yang lebih besar yang terkunci di on-chain. Sygnum juga menunjukkan bahwa tokenomics Solana menghadirkan tantangan yang mirip dengan kritik yang dihadapi Ethereum mengenai volume transaksi stagnan di mainnet-nya, yang telah dipengaruhi oleh pengurangan biaya untuk jaringan layer 2.
Sementara Solana memimpin dalam pangsa pasar untuk generasi biaya layer-1, sebagian besar biaya dibayarkan kepada validator dan tidak meningkatkan nilai token Solana. Dalam hal pendapatan, Ethereum masih melampaui Solana dengan faktor 2 hingga 2,5 kali. Sygnum berpendapat bahwa tokenomics Solana lebih dapat beradaptasi dibandingkan dengan strategi skala Ethereum, namun Solana tampaknya tidak cenderung untuk meningkatkan nilai token, seperti yang dibuktikan dengan penolakan komunitas terhadap proposal untuk mengurangi tingkat inflasi SOL pada bulan Maret. Meskipun tantangan ini, Solana berpotensi untuk mengimbangi Ethereum jika fokus pada sumber pendapatan yang stabil seperti tokenisasi dan stablecoin.
Sygnum mengakui bahwa Solana, yang sering disebut sebagai "pembunuh Ethereum," dapat membuat kemajuan di pasar blockchain. Ethereum saat ini memegang pangsa pasar dominan dalam kasus penggunaan yang semakin berkembang, didukung oleh pemerintah, regulator, dan keuangan tradisional, termasuk tokenisasi, stablecoin, dan keuangan terdesentralisasi. Namun, Solana telah membuat kemajuan dalam meningkatkan nilai yang terkunci dalam protokol keuangan terdesentralisasinya. Jika Solana dapat mengamankan lebih banyak sumber pendapatan yang stabil, ia dapat menantang posisi Ethereum. Meskipun pergeseran strategis baru-baru ini dari Ethereum, yang telah menghentikan sementara kinerja buruknya selama dua tahun terhadap Solana, Solana terus menikmati dukungan yang kuat. Pergeseran ini dapat memberikan dorongan sentimen bagi Ethereum saat menyesuaikan strategi pasarnya.